一、现货回顾
本周国内玉米市场新季上市仍在缓慢推进，陈粮除分贷分还常规拍卖以外，包干销售拍卖投放量有所增加，共计投放202万吨，市场购销仍在观望中等待新粮的到来，采购主体心态普遍谨慎。港口方面，北方港口到货仍以自集粮为主，新粮上量相对有限，集港量持续偏低，到货成本高企支撑其价格小幅上涨，其中锦州港周比上涨10-20元/吨；广东港口到货增加，港存维持高位，内贸接近50万吨以上，加之现货成交清淡，贸易商依然面临较大销售压力，不过受煤炭运费上涨等因素影响，玉米班轮运费普遍上调，支撑港口报价小涨，其中蛇口港周比上涨10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格有所调整。东北产区临储拍卖成交价格处于缓慢上升阶段，好粮需求仍存，受华北地区用粮企业收购价格提升影响，东北贸易粮源购销热情升高，局地新季玉米零星上市，市场供应以陈粮供应为主，玉米价格整体维持稳定，其中哈尔滨周比上涨10元/吨;华北黄淮产区当地陈粮见底，当地阴雨天气不断，影响春玉米上量，企环保督查陆续撤场，华北企业持续消耗库存，备库需求支撑玉米价格延续此前上涨行情，但加工企业玉米收购价格涨幅明显放缓，部分地区出现理性回调，行情维持区间震荡为主。
二、期货回顾
美盘玉米：9月8日CBOT -12月玉米合约收涨1-1/2美分，报每蒲式耳3.56-3/4美元。因受一波温和的低吸买盘支撑。9月11日CBOT -12月玉米合约收高3/4美分，报每蒲式耳3.57-1/2美元。因在美国农业部(USDA)周二发布月度供需报告前，交易商轧平仓位。因USDA上调美国单产预估。9月13日CBOT -12月玉米合约收平，报每蒲式耳3.51-1/2美元。因USDA对2017年美国玉米单产预估超预期。9月14日CBOT -12月玉米合约收高2-3/4美分，报每蒲式耳3.54-1/4美元。因大豆期货和整体商品市场升势。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1801，9月11日开盘价1617元，收盘价1619元，涨1元，最高1623元，最低1612元，结算价1618元;9月12日开盘价1690元，收盘价1691元，涨3元，最高1692元，最低1683元，结算价1687元;9月13日开盘价1693元，收盘价1692元，涨5元，最高1695元，最低1677元，结算价1686元;9月14日开盘价1695元，收盘价1702元，涨16元，最高1720元，最低1693元，结算价1710元;9月15日开盘价1703元，收盘价1691元，跌19元，最高1706元，最低1691元，结算价1697元。
三、本周新闻
1、中国8月份进口谷物及谷物粉200万吨，7月份进口谷物及谷物粉280.3万吨。1-8月份谷物及谷物粉进口总量为1795.5万吨;去年同期累计为1588.4万吨，同比增加13%。
2、国家粮油信息中心报告称，今年中国玉米产量将达到2.125亿吨，较上年的2.19554亿吨减少3.2%，不过比8月份的预测2.115亿吨高出约100万吨。产量调高的原因在于8月份玉米主产区迎来充足降雨，缓解了此前干旱的影响。9月份天气条件预计良好。
3、美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，中国2017/18年度玉米出口预估为2万吨，8月预估为2万吨。中国2017/18年度玉米出口预估为2万吨，8月预估为2万吨。
4、9月14日中储粮委托包干销售(中粮承储)交易结果：计划拍卖900589吨，实际成交654684吨，成交率72.69%，最高价1590元/吨，最低价1310元/吨，成交均价1485元/吨。
5、9月14日分贷分还玉米交易结果：计划拍卖309870吨，实际成交70981吨，成交率22.90%，最高价1330元/吨，最低价1250元/吨，成交均价1277元/吨。
6、9月15日定向销售玉米竞价交易结果：定向销售四川进口临储玉米1.04万吨，全部流拍。
7、9月15日定向销售玉米竞价交易结果：计划拍卖1077017吨，实际成交891526吨，成交率82.77%，最高价1680元/吨，最低价1250元/吨，成交均价1458元/吨。
8、美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，美国2017/18年度玉米种植面积预估为9090万英亩，8月预估为9090万英亩。美国2017/18年度玉米收割面积预估为8350万英亩，8月预估为8350万英亩。美国2017/18年度玉米单产预估为每英亩169.9蒲式耳，8月预估为每英亩169.5蒲式耳。美国2017/18年度玉米产量预估为141.84亿蒲式耳，8月预估为141.53亿蒲式耳。美国2017/18年度玉米出口预估为18.5亿蒲式耳，8月预估为18.5亿蒲式耳。017/18年度美国玉米年末库存预估为23.35亿蒲式耳，8月预估为22.73亿蒲式耳。
9、美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，阿根廷2017/18年度玉米产量预估为4200万吨，8月预估为4000万吨。阿根廷2017/18年度玉米出口预估为2850万吨，8月预估为2850万吨。
10、美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，南非2017/18年度玉米产量预估为1250万吨，8月预估为1250万吨。南非2017/18年度玉米出口预估为170万吨，8月预估为170万吨。
11、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年9月10日，美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为96%，上周92%，去年同期99%，过去五年同期均值为97%。
12、中国农业部在月度供需报告里预计，2017/18年度中国玉米供需缺口为89万吨，低于上月预测的317万吨。相比之下，2016/17年度玉米供应过剩1017万吨。
13、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至9月7日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收获进度达到97%，比一周前的93.6%高出3.4个百分点。
14、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年9月7日当周，美国玉米出口检验量为662，173吨，前一周修正后为817，059吨，初值为797，555吨。
15、据法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，截至2017年9月4日，法国玉米作物评级优良的比例为79%，和一周前持平，高于上年同期的55%。
16、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至9月10日当周，美国玉米生长优良率为61%，前一周为61%，去年同期为74%。
17、巴西收购商和出口商提高出价，以吸引农户销售，这使得上月巴西玉米出口达到526万吨的良好水平。CONAB预计2017/18年度(2月到次年1月)巴西玉米出口量将达到2800万吨。要想达到这个目标，每月的出口量需要达到440万吨。
四、玉米库存
截至9月15日北方四港玉米库存共计约331万吨，部分企业开始收购新粮，但上量相对有限，短期内粮源仍以陈粮为主。当前北港至广东港班轮运费57元/吨，较上周小幅调涨2元，按目前北方理论平舱1680元/吨测算，南北港口发运利润倒挂20-40元/吨。频繁台风延误船期密集到货，南方港口到货集中，截止周五广东港口内贸库存45.1万吨，外贸库存37.8万吨。随着新季玉米批量上市，叠加进口谷物大量到港，用粮企业对玉米采购心态较为谨慎，港口玉米日均出库量低于3万吨左右。预计9月20日前广东仍有48万吨玉米陆续抵港。
五、后市分析
当前玉米市场正处于新、陈玉米交替时期，为了预留新粮库存，加之麦市购销火热，玉米市场采购热度进一步转淡，产区贸易商多已出清手中余粮，导致9月以来临储玉米拍卖成交持续回升，已成交的陈玉米将在9月下旬10月上旬对市场形成有效供给，再叠加中下旬新作玉米由南向北集中上市，玉米供给压力不断增强。因前期环保督查原因，下游养殖业恢复较为缓慢，深加工企业开工率下降，玉米需求放缓，虽然局部环保督查撤出，但企业开工率整体回升不多，在市场供需格局持续宽松的情况下，玉米价格后市承压下行的趋势难改。短线来看，在新玉米尚未大批量入市之前，拍卖粮仍有成本支撑，玉米或维持稳中窄幅震荡整理态势。
