2017年第36周中国豆粕市场周报
一、市场概述
2017年第36周（9月4日-9月8日），本周CBOT大豆期货冲高回落，重心小涨，美元指数下跌以及美豆需求旺盛，一定程度上支撑了市场。周五CBOT美豆主力11月合约报收在961.5美分/蒲式耳，较上周末上涨11.25美分/蒲式耳或1.18%。
本周豆粕现货跟随美豆弱势反弹，幅度为25元/吨，周内部分工厂恢复开机，供应有所增加，但需求依旧不佳，虽然豆粕偏低合同成交增加，但并未放量。截止本周五，大连豆粕期货主力1801合约报收2715元/吨，环比上周2708元/吨，上涨7元/吨；豆粕现货价格本周五报于2879元/吨，环比上周的2853元/吨，上涨25元/吨。具体分析如下：据统计数据来看，本周43%蛋白豆粕价格多有上涨，幅度在20-30元/吨，其中，43%蛋白主流港口价格区间在2780-2880元/吨。
二、豆粕市场分析
1、豆粕期货、现货行情
本周，连粕1801环比上周上涨7元/吨，豆粕现货本周五报于2879元/吨，较上周五上涨了25元/吨。
2、现货成交
本周我国终端市场低价补库意愿略增，部分工厂低位合同成交好转，但多数饲料厂库存充足，因而成交总量并未放量。本周豆粕日均成交11.0万吨左右，较上周小幅增加。
3、上游供应方面
油厂
据了解，山东地区各油厂都严重限量或停机，日照系随纷纷开机，但压车很严重。京津冀大多油厂开机，但严重限量。同时9月1日环境保护举行了“京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动”发布会，油厂或受到影响，豆粕供应可能会受到限制。
港口大豆库存
截止8月31日，国内主要港口的大豆库存量约在787.4万吨，去年同期库存为843.7万吨，五年平均789.5万吨。海关总署7月21日公布的数据显示，中国6月进口大豆769万吨，同比减少19.82%。数据显示，6月进口量较5月进口的959万吨减少24.7%。大豆进口量略有下降，但达到了上半年的平均水平。
4、外围影响因素：
美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于上月报告中预估的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。2017/18年度大豆种植面积预估在8，950万英亩不变，同时预期美国大豆产量为43.81亿蒲式耳，高于上月预估的42.60亿蒲式耳。
据分析机构Celeres称，2017/18年度巴西大豆产量预计达到1.091亿吨，相比之下，2016/17年度大豆产量为1.138亿吨。Celeres预计2017/18年度巴西大豆播种面积将略微增加，而单产将会下滑。
美国农业部(USDA)周二公布的每周作物生长报告显示，截至9月3日当周，美国大豆生长优良率为61%，前一周为61%，去年同期为73%。当周，美国大豆落叶率为11%，前一周为6%，去年同期为11%，五年均值为12%。当周，美国大豆结荚率为97%，前一周为93%，去年同期为97%，五年均值为96%。
美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2017年8月31日当周，美国大豆出口检验量为644，909吨，前一周修正后为737，343吨，初值为716，171吨。
美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长22.2%，上周是同比提高22.9%。截止到2017年8月24日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3574.5万吨，高于上年同期的2949.3万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运20.4万吨大豆，一周前为28.6万吨，两周前为28.2万吨。
国家粮油信息中心9月5日消息：国内油厂进口大豆库存小幅上升，上周国内大豆压榨量回落至174万吨，低于大豆到港量，沿海油厂大豆库存小幅上升。截至昨日，全国主要油厂进口大豆库存为714万吨，较上周同期的702万吨上升12万吨，较上月同期的737万吨减少23万吨，较上年同期的735万吨减少21万吨，较过去三年均值的719万吨减少5万吨。
美国农业部发布的油籽压榨加工月度报告显示，7月份美国大豆压榨数量为467万吨(约合1.56亿蒲式耳)，高于6月份的445万吨(1.48亿蒲)，也高于去年同期的460万吨(1.53亿蒲)。
美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上增持净空单。截至2017年8月29日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单28，367手，比上周的23，394手增加4，973手。
5、需求情况
近期环保风暴袭来，大量鸡舍猪棚被强拆，猪鸡数量减少，对豆粕需求量明显下降。
三，最后展望
外盘方面，美豆本周保持振荡攀升状态，部分作物区天气因素提振美豆市场。后期来看，在USDA9月报告公布之前，判断美豆期货能否站稳970美分/蒲都有失客观。就在最新一期作物进展周度报告中，大豆优良率、结荚率等关键数据指标均未调整。整个9月份美豆期货或将在950-980美分/蒲之间震荡运行。
国内方面，9月份美豆将逐步进入收割阶段，如果在此期间主产区天气继续保持基本良好状态，则9月份美豆期价出现趋势性走跌的几率很高，则国内豆粕现货行情出现趋势性走跌的可能性非常大。如果天气出现恶化，则将导致国内豆粕现货出现阶段性上涨。结合9月份中国进口大豆到港预期下降等因素影响，我们目前的观点更倾向于价格保持总体稳定，适度震荡回调的预判。
