温氏、金新农、新五丰等11家上市企业半年度利润近一半下降。猪价的整体走势是稳中下行的，因此，如何成功飞越“猪周期”，仍是养殖类企业需要考虑的问题。
难逃猪周期魔咒 上半年11家上市农牧企业一半利润下跌
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温氏股份半年净利降75% 畜牧类公司“穿越”猪周期仍承压
去年借助“猪周期”身价飙升的“二师兄”，如今价格已然回落。猪价的周期性规律已是业内共识，应对方式却不尽相同。在A股的生猪养殖相关企业中，有的以产业基金等方式试图平稳穿越“猪周期”。
温氏、金新农、新五丰等11家上市企业半年度利润近一半下降
8月14日晚间，温氏股份发布的半年报显示：
● 今年上半年，公司实现营业收入251.24亿元，较上年同期下降11.41%
● 实现归母净利润18.1亿元，较上年同期减少74.95%。
此外，据上市公司半年报显示：
● 新五丰归属于上市公司股东的净利润4113.32万元，同比下降71.16%。
● 金新农归属于上市公司股东的净利润6345.20万元，同比下降23.37%。
● 康达尔预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润-3400.00万至-2800.00万，同比变动-332.10%至-291.10%。
温氏股份、牧原股份、雏鹰农牧、双汇发展、金字火腿、龙大肉食、新五丰、金新农、唐人神、瑞普生物、康达尔11家上市企业半年度利润近一半下降。
猪周期是导致各上市企业净利下滑的主要原因（上述11家上市企业半年报详细见附表）
卓创资讯分析师牛哲向《每日经济新闻》记者称，猪价的整体走势是稳中下行的，因此如何成功飞越“猪周期”，仍是养殖类企业需要考虑的问题。
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养猪企业告别业绩暴增时代
2017年上半年，商品猪价格整体处于周期的下降阶段。
根据农业部公布的数据，全国生猪销售均价由年初的18元/千克持续下降，至6月达到13元/千克后有所反弹，近期稳定在14元/千克左右。
受此影响，A股生猪养殖类企业的业绩也颇感压力。
2017年上半年，温氏股份归母净利润18.1亿元，较上年同期减少74.95%，原因之一即在于受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。
同时，出口生猪价格下降亦在影响企业业绩。
例如，主营生猪养殖、肉品销售以及饲料加工的上市公司新五丰，2017年上半年归母净利润较上年同期下滑71.16%；公司在2017年上半年的生猪出口销售收入较上年同期减少14.10%，原因即在于出口猪价的下跌。
卓创资讯的数据显示，本轮“猪周期”在2016年6月达到生猪出栏价的顶峰，全国均价21.2元/千克。各家畜牧类上市企业业绩大多实现爆发式增长。
例如，2016年上半年，温氏股份归母净利润为72.27亿元，较上年增长330.12%。
商品猪价格的周期性波动特征明显，一般3~5年为一个波动周期。因此，一些养殖类企业为应对“猪周期”，也在积极布局其他产业。
雏鹰农牧2017年上半年营业收入25.23亿元，较上年同期下滑10.83%；归母净利润4.6亿元，较上年同期增长1.34%。
雏鹰农牧在半年报中认为，报告期内公司商品肉猪、商品仔猪销售价格同比下降超过20%，影响公司的盈利能力。
但基于公司整体产业金融服务主体业务的布局，产业基金板块的稳步发展，在一定程度上平滑了猪周期对公司经营业绩的影响。
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业内：猪价将呈稳中下行趋势
以其他产业分散“猪周期”下行阶段风险，保障公司长期收益，这也是涉及生猪养殖业务上市公司的通常做法。
罗牛山目前的主营业务包括大农业、房地产开发业务和教育业务，其中以大农业为主。
罗牛山上半年业绩预告显示，其归母净利润增幅约为530.88%~570.31%，在涉及生猪养殖的企业中业绩亮眼，原因在于报告期内，公司将结转部分满足会计确认条件的房地产开发项目，以及确认部分参股金融机构的现金分红款。
牛哲表示，近两个月生猪出栏价呈现出持续上涨的走势，但涨幅空间不大。养殖场的生猪出栏量略有增加，因此屠宰企业相对好收，会选择适当的小幅压价，造成猪价略微震荡的走势。
谈及“猪周期”的整体走势，牛哲认为，应呈现出稳中下行的趋势，原因之一是目前国内规模场的扩栏速度很快，在东北和西南地区尤其明显，因此到明年供应量应该会得到提升。
从长远来看，本轮“猪周期”已呈现较明显的下行趋势。
目前，除大康农业未发布半年业绩以外，已有5家A股生猪养殖类上市公司公布了2017年半年报或业绩预告，其中3家的扣非净利润较上年有所提升。
如何以产融结合、发展类金融业务或多元化经营的方式降低“猪周期”带来的业绩冲击，仍是生猪行业公司长期面临的问题。
附件：
温氏、牧原、雏鹰等11家上市企业半年度利润近一半下降
►双汇发展：
半年度净利润19.04亿元同比下降11.5%
8月15日，双汇发展发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入239.97亿元，同比下降5.99%;归属于上市公司股东的净利润19.04亿元，同比降低11.5%。
►温氏股份：
预计半年度净利润同比下降74%至78%
7月13日，温氏股份（300498）发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润16.00亿至19.00亿，同比变动-77.86%至-73.71%，养殖业行业平均净利润增长率为-34.20%。
►牧原股份：
半年度净利12.00亿同比增长12%
7月19日，牧原股份(002714)发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入42.31亿元，同比增长85.21%;养殖业行业平均营业收入增长率为25.78%;归属于上市公司股东的净利润12.00亿元，同比增长11.92%，养殖业行业平均净利润增长率为-34.20%。
►雏鹰农牧：
半年度净利4.60亿同比增长1%
8月11日，雏鹰农牧发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入25.23亿元，同比下降10.83%；养殖业行业平均营业收入增长率为36.45%；归属于上市公司股东的净利润4.60亿元，同比增长1.34%，养殖业行业平均净利润增长率为-13.80%。公司表示，2017年二季度以来，商品肉猪及商品仔猪价格低于预期，使公司养殖业务盈利水平低于预期。
►金字火腿：
半年度净利1820万同比增长4%
8月10日，金字火腿（002515）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入1.91亿元，同比增长109.81%；归属于上市公司股东的净利润1820.93万元，同比增长4.24%。
►龙大肉食：
半年度净利1.33亿同比增长0.26%
7月26日，龙大肉食（002726）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入29.05亿元，同比增长14.12%；食品加工制造行业平均营业收入增长率为11.83%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长0.26%，食品加工制造行业平均净利润增长率为11.12%。
►新五丰：
半年度净利4113万同比下降71%
8月9日，新五丰（600975）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入8.64亿元，同比增长7.56%；养殖业行业平均营业收入增长率为25.78%；归属于上市公司股东的净利润4113.32万元，同比下降71.16%，养殖业行业平均净利润增长率为-34.20%。
►金新农：
半年度净利6345万同比下降23%
8月9日，金新农（002548）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入14.89亿元，同比增长27.18%；农产品（000061）加工行业平均营业收入增长率为30.82%；归属于上市公司股东的净利润6345.20万元，同比下降23.37%，农产品加工行业平均净利润增长率为11.69%。
►唐人神：
半年度净利1.38亿同比增长107%
8月7日，唐人神（002567）发布2017年半年报，公司2017年1-6月实现营业收入65.35亿元，同比增长41.94%；农产品（000061）加工行业平均营业收入增长率为30.82%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长106.67%，农产品加工行业平均净利润增长率为11.69%。
►瑞普生物：
预计半年度净利润同比增长8%至15%
7月13日，瑞普生物（300119）发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润5470.00万至5825.00万，同比变动8.00%至15.00%，农业服务行业平均净利润增长率为12.72%。
►康达尔：
预计半年度亏损2800万至3400万
7月13日，康达尔发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润-3400.00万至-2800.00万，同比变动-332.10%至-291.10%，农产品加工行业平均净利润增长率为11.25%。
