预计今年主产区小麦托市收购量仍将处于高位，且主要集中在苏皖豫地区。在托市收购占比较高且后期处于小麦需求旺季的情况下，国内麦价存在较大的上行机会。
主产区新麦收购量处于近年来高位，但收购进度同比放缓。随着主产区全部启动小麦托市收购以及部分区域流通市场粮源数量大幅下降，新麦上涨动能不断积聚，产区麦价上涨区域扩大，但后期其上涨空间及上涨节奏仍需托市收购及市场需求进一步支撑。
收购进度放缓数量仍处高位
近期国内主产区新麦5日收购进度放缓，导致新麦收购总量较上年同期呈现高位回落态势。7月主产区新麦平均5日新增收购量378万吨，其中最高值628万吨，最低值281万吨。相比之下，上年7月主产区新麦平均5日新增收购量452万吨。
据统计，截至7月31日，主产区小麦累计收购数量5533万吨，同比增加722万吨。其中，江苏收购1161万吨，同比增279万吨;安徽收购823万吨，同比增60万吨;河南收购1745万吨，同比增297万吨;山东收购705万吨，同比基本持平;湖北收购209万吨，同比增26万吨;河北收购388万吨，同比减42万吨。
2014年夏粮收购期间，主产区小麦累计收购量7363万吨，托市收购量2534万吨，托市收购占比34.42%;2015年主产区小麦累计收购量6631万吨，托市收购量2079万吨，托市收购占比31.35%;2016年主产区小麦累计收购量7582万吨，托市收购2853万吨，托市收购量占比37.63%。
按照当前国内主产区小麦收购数量及收购时间，今年夏粮收购期间主产区小麦累计收购量仍将处于近年来高位，小麦托市收购量也将处于近年来高位。截至7 月底，国内主产区小麦托市收购量在2000万吨左右，托市小麦主要集中在江苏、安徽及河南，上年同期为1750万吨左右。
上涨区域扩大期价近弱远强
近期，随着国内主产区小麦托市收购持续推进，以及面粉加工企业库存新麦不断消化，主产区流通市场新麦呈现“供降需增”态势，部分地区表现明显，这也使得新麦市场收购价格上涨区域扩大，市场主体的购销心态也在发生微妙变化，新麦市场价格阶段性上涨动能不断增强，尤其是托市收购占比较高的区域。
面粉加工企业因下游需求疲软，以及成本难以有效传导，持续处于消化不良格局，导致其对新麦价格后市预期虽较乐观，但处于“有心无力”状态。据市场监测，8月初新麦到厂价：江苏连云港2400元/吨，安徽宿州埇桥2400元/吨，河南周口2400元/吨，河北藁城2460～2480元/吨，山东青岛平度2500元/吨。优质麦：山东曹县“济南17”汽车板价2820元/吨，“8901”汽车板价2840元/吨;河南郑州“郑麦366”火车板价2620元/吨，“西农979”火车板价2620元/吨。
受市场主体对质优小麦阶段性供给预期不一影响，国内强麦期价走势呈现“近弱远强”格局。截至8月4日，郑州商品交易所强麦1709合约期价报收于2550元/吨，1801合约期价报收于2672元/吨;强麦1801合约与强麦1709合约期价的价差为122元/吨，相比之下，上月同期为47元/吨，两者期价价差扩大75元/吨。
政策投放增加成交持续低迷
国家临储小麦在保持每周300万吨左右投放量的基础上，自7月20日开始投放2012年产跨省移库小麦，但整体成交较为低迷。8月1日，国家临储小麦拍卖市场投放粮源304.2372万吨，实际成交8859吨，平均成交率0.29%，成交均价2438元/吨，粮源成交主要集中在河南及新疆。相比之下，7月25日，国家临储小麦拍卖市场投放粮源303.1454万吨，实际成交5051吨，平均成交率0.16%，成交均价2468元/吨;上年同期仅成交442吨，成交均价2459元/吨。8月3日，2012年产跨省移库小麦投放量125.1637万吨，实际成交1.5913万吨，平均成交率1.27%，成交均价2393元/吨，粮源成交主要集中在陕西、甘肃及广西。相比之下，7月27日实际成交1.372万吨，平均成交率1.12%，成交均价2419元/吨。
截至8月上旬，国家临储小麦剩余库存数量为5615万～5715万吨，同比高1738万～1838万吨。其中，2013年产国家临储小麦库存量在14万吨左右，2014年产1309万吨，2015年产1607万吨，2016年产2818万吨。 市场粮源下降麦价有望走强
据统计，截至7月底，国内主产区新麦收购量占产量的比例已达43.4%，其中江苏、安徽及湖北收购进度接近尾声。主产区之间新麦收购进度分化，也使得麦价走势各有涨跌，但在下有托市收购支撑、上乏需求提振的情况下，新麦价格波动幅度有限。近期国内主产区小麦市场价格波动幅度较小，使得贸易商基本无利可图。
随着主产区小麦托市收购持续推进，以及部分地区流通市场粮源大幅下降，新麦上涨动能不断积聚，麦价上涨主基调基本确定，但其上涨空间及节奏仍需托市收购量进一步增加以及需求来支撑。
近期关于国内主产区2018年小麦最低收购价政策调整的信息甚嚣尘上，这对市场主体心理产生一定影响。虽然国家加大粮食市场化改革力度，但对于小麦收购政策来说，“稳中求进”仍是主基调，这也意味着2018年国内小麦政策难有明显调整。在国内麦市供需结构性矛盾较为明显，以及政策性库存数量较大，且多为2014年、2015年及2016年产小麦，拍卖底价较高且难有明显调整的情况下，新麦自身的供需格局对其价格走势影响力度加大。
预计今年主产区小麦托市收购量仍将处于高位，且主要集中在苏皖豫地区。在托市收购占比较高且后期处于小麦需求旺季的情况下，国内麦价存在较大的上行机会。建议持粮主体密切关注面粉企业开工情况以及新麦采购心态的变化，根据自身粮源库存数量及质量，合理安排销售策略。
