时至7月底8月初，有人说天气炒作可以慢慢结束。8月份是大豆最为关键的生长期，天气炒作可能进后期，但是天气变化带来的影响是最大的，我想对于行情的变化也是最为敏感的。若国际大豆价格难摆脱高位震荡格局，那么国内豆粕价格也不会看得太低。
一、技术上美豆价格保持高位震荡格局
从下图可见国际大豆价格上线是这两次反弹的高点分别是1047美分和1027美分的连线，形成下行压力;两次止跌的价位同为984美分形成的直线，现在价格就处于这样的价位区间运行着。
从时间上看，现在这个时间，基差不会大举买入也不会大举做空，天气毕竟是不可确定的。所以价格保持着相对的高位震荡格局符合现在的基本面。进入8月份市场相关机构的考察报告将陆续出台，美国时间8月10月将出台USDA大豆供需报告，届时当前的大豆优良率、天气情况及市场考察报告最终形成市场对于报告中关于新年度大豆实际单产的评估。现在美国农业部关于美豆单产用的是大豆的趋势单产48蒲式耳/英亩。
二、本周美国天气还算配合 价格容易得到支撑
关于美国天气这块，市场呈现着不同的声音。有机构评估8月上旬美国天气较为理想，利于大豆生长。也有不同的声音。我们从美国未来6-10天的降水预期来看，部分州仍少雨，形成干旱。对于行情的配合程度，我们只能说不会怎么拖累价格，但也不至于形成强烈的支持因素。
三、豆粕库存量不见下降 合同量亦保持同期高水平
统计上周沿海规模油厂豆粕库存量120万吨，前一周110万吨。豆粕库存量不见下降，这是制约豆粕内弱外强的根本原因。不过随着豆粕基差不断深入人心，豆粕合同量始终维持高位。统计前一周豆粕合同量为436万吨，相比前一周494万吨大幅下降，但是还处于历史同期最高水平。统计上周规模油厂进口大豆压榨量为176万吨，相比前一周189万吨下降13万吨。大豆压榨量下降，库存量上升，说明市场采购或是提货的进程。未来两三个月，国内大豆市场将进入去库存化的过程之中。年初到4月底，豆粕市场呈现的是内强外弱。5月份以后，市场发生着扭转。现在一直保持着内弱外强。我们分析最根本的原因就是国内的大豆进口量大幅增长所致，而市场需求一般。另外今年上半年豆油价格从去年年底高点一直在回落，体现在油粕比不断下降，令折算的豆粕理论成本居高不下，也是造成国内豆粕现货价格与理论成本间价差高位运行的原因。
综上所述：在国际大豆市场高位运行的时间段，容易对国内豆粕现货价格形成支撑。国内豆粕市场随着去库存化的过程，内弱外强的格局有望改变。在这种情况下，容易对中远期的豆粕价格带来利好，因此我们也是建议对于8-10月份提货的豆粕基差合同结价的份额要提高。
