豆粕缓涨勿追 静待下轮机会

  国内连盘豆粕09合约在结束上周2800元/吨附近震荡运行之后开始出现缓涨行情，本周初期价已经上移至2850元/吨附近。笔者上周已经多次建议补货，但仍有部分厂商瞻前顾后未能及时出手采购。随着豆粕期价缓涨，目前的价位已经不太适合进行追涨采购了，不过不要急，豆粕价格或许还有回落的可能。

  首先是8月份美农月度供需报告的不确定性。随着新季美豆种植周期的深入，市场对美农报告关键数据的关注程度与日俱增，其中关注焦点就集中在对新季美豆单产预估数据上。按理说以目前美豆种植优良率以7月份长时间的干旱少雨天气，将影响美豆单产下调，但USDA就是如此的倔强，如果8月报告单产估值仍是48蒲/英亩，也不要奇怪，不过美豆期货可能就要录得一波下跌行情了，国内豆粕现货自然会回落下跌。

  其次是养殖周期延后的可能。此前市场普遍认为8月中下旬下游养殖需求将会恢复，但此事不确定性也颇大。目前散养生猪的理论养殖利润仅在260余元/头，利润并不可观，且终端养殖的规模化、标准化管控异常严格，豆粕的实际需求恢复情况可能并不乐观，这将会影响豆粕价格的上涨动力，辅以期货市场偏弱的运行态势，届时豆粕价格可能会重现低点，届时市场再行补货也未尝不可。