美国农业部公布了第一期2017/18年度美豆种植进度，数据显示，截至4月23日当周美国大豆播种率为6%，去年同期为3%，五年均值为3%，这明显快于市场预期的2%开局速度，笔者认为随着美豆种植的开启，市场焦点也将逐步开始从关注南美天气转换为关注北美天气。
近日美国降水范围东移，五大湖区至三角洲将有大面积的降水，威斯康星、伊利诺伊、密苏里、阿肯色路易斯安那及俄克拉荷马东部有较强降雨，其中伊利诺伊大豆、玉米播种可能受阻。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年4月23日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到6%，高于去年同期的3%，也高于过去五年同期的3%。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年4月23日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度达到17%，高于上周的6%，低于去年同期的28%，也低于过去五年同期的18%。
当下我们需要特别关注天气进展情况，目前全球主要天气预测机构报告一致认同将出现弱至中等强度的厄尔尼若现象，根据美国气象局对5-7月关键种植月份的气候预测来看，南部区域降水条件稳定，五大湖区有干旱出现，但考虑到地区较好的灌溉条件，预计影响有限，从气温条件来看，种植区域气温整体偏高。总体上看，相对高温以及稳定的降水条件将有助于大豆种植的加速，而美国气象预报显示，未来几天北部五大湖区以及其西部受寒潮影响，多雨天气气温相对较低，目前温度约在14°左右，这可能使得玉米播种进度继续落后平均水平，可能最终令更多的耕地改种上大豆。
从目前CBOT美豆期货市场的资金面看，空单总量仍然占据绝对优势，虽然美豆价格近期有小幅抬升，但笔者认为对后市还不应当过于乐观，尤其是当最值得炒作的南美天气将进入尾声后，再度大幅拉升缺乏足够的逻辑支撑。近期进口大豆将集中到港，尤其是进入5月份大豆到港预期高达900万吨，6月份预期850万吨，创历史同期新高，油厂开机率随之不断提高，本周压榨量或达到183万吨，下周或突破190万吨，达到超高水平。根据统计数据显示，截至4月27日的一周里，我国主流油厂豆粕库存量为71.92万吨，环比上周增幅接近15%，伴随着4月中旬之后进口大豆的陆续到港以及多数油厂的复机生产，大豆压榨量回升相对较为明显，从此前周度130-140万吨上升至目前175-183万吨水平，因而各大区域油厂均表现豆粕增库，将对国内供应面继续产生足够的压力。
虽然进入4月份后国内养殖业处于缓慢回暖期，但恢复速度较慢，仍不如往年，目前生猪的终端消费持续低迷，尤其是随着气温逐渐升高，肥猪产品销量较差。近期市场肥猪货源充裕，厂家仍有压价意向，随着毛猪成本下滑，肉价或仍以小幅回落为主，而屠宰企业的压价心态也将促使市场供应压力加大，因此若需求端没有明显提升的话，市场季节性上涨的逻辑也将面临考验。南方水产养殖虽然开始启动，但还不足以消化当前庞大的豆粕产量，且大多饲料企业并不看好后市，入市较为谨慎，以消耗库存为主，大多随用随买，因此从供应以及需求两端来看，不应对后期市场过分乐观。近段时间国内豆粕期货上涨步伐一波三折，多头如不抓住这一珍贵的时机聚拢市场人气，那么5月随着油厂开机率的提升，价格上涨将更加艰难。
