2017年4月第1周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2017年4月第1周(4月3日-9日总第14周），本周国内饲料原料市场总体供应充足局面不变，且因养殖业恢复偏缓市场交易量依旧偏低，主要产品行情窄幅涨跌互现，总体以跌为主。其中，大宗原料中玉米、高粱、DDGS和鱼粉周度均价环比略涨；小麦、麸皮、次粉、大麦、豆粕、菜粕、棉粕周度均价环比下跌；添加剂中的赖氨酸、液蛋及苏氨酸周度均价环比略涨；固体蛋氨酸和磷酸氢钙周度均价环比下跌。
能量原料方面，1）玉米市场上，本周国内玉米行情仍在上涨。产地春播备耕进一步临近，东北饲养业补贴政策升级、减产炒作及后期天气担忧等因素共同带动市场看涨情绪。中间贸易库存充裕，但下游消费淡季缺乏支撑，地方政策粮销售也拉开序幕，饲养业补库收尾一定程度上限制了现货价格涨幅；2）小麦方面，本周国内小麦价格继续稳中略偏弱调整。市场粮源紧张趋势不改，国储拍卖仍是市场主要供应来源。制粉企业收粮困难，加上目前处于春季面粉消费淡季，大多数企业都处于半停机状态，对小麦的刚性需求有所减少，小麦行情高位略显偏弱；3）麸皮及次粉方面，受小麦价格偏弱及需求增长缓慢影响，本周国内麸皮和次粉行情跟随成本继续偏弱下调。下游需求市场因养殖业恢复不快，采购观望心态增加，也拖累了两者行情发展，不过总体成本坚挺及货源不多，行情跌幅均有限。
蛋白原料方面，1）大豆豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情继续下跌。南美丰产以及美豆种植面积增加持续打压盘面，且美豆出口较上周减少也给盘面造成压力。不过，阿根廷地区多雨，期价在周末期间止跌并小幅反弹。国内豆粕现货在盘面跌势不减以及国内养殖业恢复缓慢、4月进口大豆预期到港量庞大等压力下继续下跌，不过清明节后仅三个交易日的现货成交增加，终端逢低补库意愿有所增强；2）杂粕方面，豆粕行情跌势不改，打压国内菜棉粕行情继续走跌，只是两者货源短缺、且水产养殖市场继续启动为行情提供支撑，两者跌幅明显低于豆粕；3）鱼粉方面，秘鲁鱼粉成交市场显得较为平静，双方都在等待鱼资源考察情况的进一步明朗，外盘报价相对平稳；目前国内终端饲料企业批量补库持谨慎态度，采购不积极，港口出货一般，鱼粉价格涨势趋缓。
氨基酸市场上，1）赖氨酸方面，本周国内赖氨酸市场行情继续上涨。厂家继续上调报价，但需求不佳成交不理想，价格继续上涨空间不大；2）蛋氨酸方面，本周国内固蛋和液蛋略有涨跌互现。总体上供过于求格局并没有改变，但在年后行情持续走跌后，厂家挺价意愿增强，只是终端需求低迷成交疲软，两者价格呈微幅波动状态。
二，市场价格动态：
根据慧通农牧信息资讯&养殖及饲料研究部统计数据显示，本周国内饲料原料市场总体供应充足局面不变，且因养殖业恢复偏缓市场交易量也仍旧偏低，主要产品行情窄幅涨跌互现。其中，大宗原料中玉米、高粱、DDGS和鱼粉周度均价环比略涨；小麦、麸皮、次粉、大麦、豆粕、菜粕、棉粕周度均价环比下跌；添加剂中的赖氨酸、液蛋及苏氨酸周度均价环比略涨；固体蛋氨酸和磷酸氢钙周度均价环比下跌。
三，后期市场预测：
4月份，中国畜禽及水产品养殖规模将进一步扩大，饲料需求进一步增加，预计4月份除部分饲料原料及添加剂行情适度偏强之外，其余大部分品种行情将依旧偏弱的几率很高。
1）玉米方面，近期玉米现货市场走势仍以延续偏强势头为主，基层种植户环节余粮明显减少，贸易商环节存量放大，东北饲企在补贴期内收购热情不减，华北深加工企业收购进度也在加快，在临储玉米放出之前，产地玉米早早见底，玉米价格必会再度上涨；不过随着玉米价格的高涨，南方饲企已采购总量130万吨左右的进口玉米、高粱及大麦，到货船期主要集中在4-6月，进口谷物持续到货将消弱国内玉米消费量，同时4月起政策粮将陆续进入流通市场，在5月临储拍卖前部分贸易商是也会提前甩货，因此预计后期玉米续涨动能有限。
2）小麦市场上，国内小麦已经进入一年内供应最青黄不接阶段，市场需求更倾向于国储拍卖，只是春季面粉消费淡季，制粉企业大多进入半停机状态，令小麦刚性需求减弱，同时企业开始准备滕库为新粮入库收购做准备，因此总体上我们预计4月国内小麦行情高位格局不变，但适度走弱的几率将逐步增加。
3）麸皮及次粉市场上，我们预计在新麦上市前及水产养殖业启动加速情况下，麸皮和次粉行情难有明显回落，涨跌幅度均不大。
4）豆粕市场上，从外盘看，因南美丰产和美豆种植面积增加压力令美豆期价持续下跌，在本周末期间因阿根廷产区降雨使得期价止跌、并小幅反弹。4月份美豆月度供需报告公布在即，从市场预期看，此次报告利空将较3月份更重，不过市场对巴西丰产、美新季大豆种植面积增加担忧已久，因此即便报告再利空期价继续下跌空间也不会太大，目前看910-920美分支撑位。短线看，美豆报告预期利空、且国内4、5、6月份进口大豆数量庞大，养殖业恢复规模仍偏小，豆粕现货行情仍以弱势下探为主，但利空消化已经许久，预计行情续跌也将相对减缓。此后将迎来天气市，阿根廷产区收割及美豆种植关键时期，若天气出现异常，将有望刺激美豆期价及国内豆粕现货行情逆势中反弹，建议密切关注天气变化，寻找合适时机低位低库存适当存货。总体上我们认为4月中旬有一波适度上涨行情，4-6月中旬前国内豆粕现货总体上均以跌为主，6月底农业部报告指引7-9月份行情走向，7-9月份价格上涨的几率偏高。
5）菜粕市场上，水产养殖业规模继续随着气温的升高而逐步扩大、同时菜粕货源青黄不接以及新菜籽再度减产预期等利好继续给菜粕市场行情带来支撑，抗跌、且等待上涨时机，只是豆粕行情持续走跌压制菜粕市场难以独立走高。后期，密切关注豆粕市场动向，若4月中下旬豆粕能摆脱阶段弱势、并走出相对稳定的反弹行情，那么势必将带领菜粕市场行情在新货上市前迎来阶段性反弹行情。只是，全球大豆供应压力庞大、且距离5月后新菜粕逐步上市不断临近，4月份菜粕行情总体上偏弱几率依然很高。
6）棉粕市场上，随着北方地区气温进一步回升，北方反刍养殖主要地区的奶牛生产将进入春季生产旺季，棉粕需求量理论上将继续增长，但由于4月份国内豆粕现货行情总体上看空的几率很高，因此，预计4月份的棉粕行情将总体上保持高位，适度示弱。后期关注阿根廷和美国产区天气变化，如果天气炒作令美豆期价走出弱势格局，国内豆粕市场结合养殖业进一步恢复，行情有望止跌、并反弹，将提振棉粕市场行情走向。
7）鱼粉方面，近期国内依旧处于秘鲁上一捕季鱼粉的集中到货期，预计短期现货库存仍将继续增加，但因秘鲁暴雨泥石流灾害影响，短期内到货或将阶段性减少。利空利多因素交织的情况下，短期我国鱼粉持货商的销售心态分歧仍将继续。
8）氨基酸市场上，受出口需求增强及玉米行情持续走强利好，预计4月中旬国内赖氨酸行情将总体上继续适度偏强运行，而中下旬以后则以稳定为主的可能性更大，总体上受国内生猪及整体养殖业发展进度偏缓限制，行情缺乏明显上涨理由；而蛋氨酸方面，由于目前国内家禽养殖市场以及整个养殖市场的养殖规模量增长都明显比较缓慢，目前的需方因素都缺乏支持蛋氨酸行情出现上涨的理由，因此我们认为4月份蛋氨酸行情总体上保持弱势、适度稳定的可能性更大。
