临储麦成交同比大增，加快去库存进程。用粮主体粮源质量要求标准提高，很大程度上改变了麦市品质间供需格局。随着节假日备货周期到来，用粮主体市场采购需求与政策粮源投放所形成的有效供给之间的博弈将加剧。
区域间价差有所缩窄
在国家食品质量安全要求严格的背景下，小麦质量成为用粮企业关注的焦点，麦市购销因品质差异旺季分化明显。国家临储小麦成交明显好转，使得区域间麦价价差缩窄，随着部分区域储备粮相继轮出，加之国家临储小麦持续供给，麦市阶段性供给总量充足。粮源库存成本以及政策成本高企支撑麦价底部，但用粮主体粮源质量要求标准的提高，很大程度上加剧质优粮源的供给压力;部分地区持粮主体的“销售难”与用粮主体的“采购难”进一步增强。
据市场监测，截至11月下旬，江苏徐州邳州地区普通小麦市场收购价2500元/吨，安徽宿州埇桥地区2480～2500元/吨，山东聊城临清地区2610～2620元/吨，河南商丘永城地区2520元/吨，河北邯郸大名地区2650元/吨。
临储麦成交分化明显
国家临储小麦投放量、投放结构及投放区域不断扩大，使得其市场有效供给能力增强，国家临储小麦成交量同比大增。受制于国家临储小麦投放结构及区域间供需格局不一等因素影响，国家临储小麦区域间成交分化明显，且周度间成交量变化较大，凸显出用粮主体的心理变化较为明显。
据统计，国庆节至11月下旬，国家临储小麦累计投放1827.2964万吨，实际成交132.913万吨，平均成交率7.27%，周度成交均价2446～2510元/吨。相比之下，上年同期累计投放802.1468万吨，实际成交仅2.9947万吨，平均成交率0.37%，周度成交均价2462～2500元/吨。分地区看，江苏累计成交52.0532万吨，安徽9.0728万吨，河南18.0287万吨，山东23.645万吨，河北27.1841万吨，湖北2.3725万吨。
据统计，截至11月下旬，国家临储麦剩余库存量为6527万～6627万吨，同比高2563万～2663万吨。其中，国家临储小麦85%集中在江苏、安徽及河南。
粉企采购压力暂时缓解
随着国家临储小麦成为市场有效供给渠道，面粉加工企业粮源采购压力有所缓解，持粮主体粮源库存成本较高，加之国家临储小麦采购成本高企，使得面粉企业粮源采购成本控制难度较大，但粉企粮源采购的选择性增强。
高质量粮源采购始终是困扰面粉加工企业的难题，尤其是专用粉市场需求在增长，而专用粉生产企业对小麦质量的要求较高，进一步加大质优粮源的供给压力。目前为面粉和麸皮的传统需求旺季，面粉加工企业开工率将随着时间的推移不断升高。
11月份，面粉市场价格稳中趋涨，麸皮更是直线上升，粉企加工利润转好，使其进一步具备扩大采购小麦的能力。面粉企业之间因产品结构以及规模不一，其经营情况延续分化态势。
据统计，截至11月中下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为995～1000元/吨，较上年同期下降40～50元/吨。据市场监测，截至11月中旬，江苏徐州邳州地区粉企30粉出厂价3320元/吨，麸皮出厂价1600元/吨;河南周口商水地区30粉出厂价3240元/吨，麸皮出厂价1620元/吨;河北石家庄赵县地区30粉出厂价3360～3380元/吨，麸皮出厂价1560~1580元/吨;山东济南地区30粉出厂价3360~3400元/吨，麸皮出厂价1600~1620元/吨。
市场与政策之间博弈加剧
流通市场粮源在经历近期短暂的出货小高峰后，用粮企业粮源进一步采购难度加大，且持粮主体心理预期也发生变化。随着国家临储小麦投放力度加大以及成交大幅回升，流通市场小麦供给能力明显增强。由于2017年春节较2016年明显提前，这使得面粉加工企业节前备货时间也明显提前。
因国家临储小麦存在区域间及品质上的结构性矛盾，麦市区域性与品种性的市场机会仍存。建议后期密切关注鲁冀地区麦价走势以及国家临储小麦投放调整情况。
