本周以来，鸡蛋1701主力合约连续下挫并放量跌穿3320的关键支撑位，对于国庆前后这段行情如何演绎，一时间市场多空双方再次分歧，在此结合基本面情况做个简单分析：
一、鸡蛋现货稳中有降
目前，全国主产区鸡蛋价格震荡运行，局部涨跌互现。20日芝华鸡蛋价格指数3.74，环比小幅下跌0.03。四川大幅下跌，均价跌至4.03，环比下跌0.16。主销区均价4元/斤，环比下跌0.01元/斤，其中北京天津浙江下跌，广东上海上涨，福建平稳。主产区均价3.59元/斤，环比下跌0.04元/斤，其中安徽河北河南黑龙江吉林江苏辽宁山东小幅下跌，湖北湖南山西较稳。供应方面，大部分地区收货好收，其中西南地区、西北地区收货好收;大部分地区贸易商反映库存较少，相比前期变多，其中东北地区库存较少。需求方面，随着节日效应消退，鸡蛋需求减弱，大部分地区反映走货较慢，相比昨日变慢，其中西南地区、西北地区走货较慢。全国贸易商看跌预期增强，其中东北地区、西北地区看跌预期较强。
二、蛋鸡供应充裕
截至2016年7月全国蛋鸡总存栏量为15.32亿只，较6月增加0.42%;在产蛋鸡存栏量为12.50亿只，较6月减少0.70%;后备鸡存栏量为2.82亿只，较6月增加5.65%;育雏鸡补栏量较2016年6月增加1.25%，同比增加21.43%;青年鸡存栏量较6月同比增加7.32%。从同期公布的鸡龄结构数据显示，2016年7月幼雏鸡占比从上月的12.3%上升至13.5%，青年鸡占比从上月的12.9%上升至13.6%，主力产蛋鸡占比从上月的62.4%继续下降至60.9%，即将淘汰鸡占比从上月的12.4%下降至12%。从蛋鸡龄结构来看，高龄蛋鸡占比较上月略有回落，但所占比例依然较高，高龄蛋鸡淘汰或将对短期供应市场产生影响，不过目前养殖利润稳定，大幅度淘汰的可能性不大，中短期而言鸡蛋供应相对充裕。
三、鸡蛋短期存在假日需求支撑
一般而言，在大中院校开学前期以及中秋国庆前后都是鸡蛋需求高峰，市场的采购需求仍有短期提振作用。从鸡蛋价格季节性规律来看，7-9月份往往会出现涨势，10月份以后后往往会高位回落，今年是否会重演这样的规律仍值得期待。
四、饲料成本下降提升补栏积极性
蛋鸡饲料中，玉米和豆粕是最主要的原料，也是价格波动最大的原料。目前玉米价格在前期反弹后回落，新作玉米将进入市场，在市场供应充足的压力下，玉米价格或难有期起色。从豆粕市场来看，美豆丰产预期较为浓厚，国内大豆价格低迷，饲料成本方面或将偏弱，很难对鸡蛋价格形成支撑，不过对于养殖行业利润来说，是一个利好。蛋料比来看，目前蛋料比达到2.65:1的水平，远高于正常的2.3:1，蛋价偏高，鸡蛋销售盈利较为可观。
根据wind分析，目前蛋鸡养殖利润继续大幅改善，考虑到鸡蛋现货价格继续上涨，预计接下来养殖利润还有改善空间。市场上养殖户的盈利空间大概在1元/斤左右，养殖企业的补栏积极性仍存。从下游市场来看，养殖利润关系到养殖户对淘汰鸡的取舍，养殖利润稳定，高龄蛋鸡淘汰进程或有所放缓，短期蛋鸡市场的供应相对稳定。
五、猪价联动转弱
猪肉价格和鸡蛋价格具有一定的相关性，但是目前相关性变弱。截止目前，屠宰企业屠宰量尚未明显，采购压力也不大，加上养殖户出栏倾向出现，压价意愿浓厚。北方猪价近期出现回调走势，南方猪价也出现趋稳态势。不过天气转凉加之国庆临近需求的提振，将会支撑猪价维持高位，并且基本面供应趋紧的态势不改，部分养殖户有挺价心理，大部分养殖户不会接受持续的压价。目前供需双方继续处于博弈僵局，猪价持续震荡调整走势，在需求没有明显利好刺激的情况下，后期猪价以稳为主。
六、结论
目前阶段，原料包括豆粕、玉米的价格均处于相对洼地，养殖利润仍在相对高位，导致阶段蛋鸡存栏仍维持在偏高水平，后备鸡存栏亦仍存在增加趋势。从短期需求来看，目前是大中院校开学及国庆备货阶段，鸡蛋价格有季节性需求支撑，但是随着国庆的临近，这种利多支撑也在减弱。从技术上来看，鸡蛋1701合约在3320上方压力明显，短期有望持续下跌。
结合上述分析，我们认为鸡蛋1701合约在国庆前后有望走出一轮下跌行情，大致波动区间3100-3350。
