本周玉米期货主力1701合约整体延续了此前震荡下行的趋势，周二一度下探至最低1414元/吨，逼近2016年4月初创下的1407元/吨的低点后出现弱反弹，在农产品市场中处于明显的弱势地位。究其原因，离不开今年国家制定的玉米去库存的大目标和玉米收储政策的改革。
截至9月2日当周，我国超期临储玉米总投放量为784万吨，成交量近115万吨，总成交率14.65%，成交均价1500~1600元/吨。上周有关临储2000万吨玉米投放市场的消息落实，本周三首次拍卖100万吨，粮源为2014年份。
从实际成交情况来看，广东地区2014年临储玉米拍卖情况良好，约5万吨玉米基本全部溢价。其中，以三等玉米为准拍卖底价1650元/吨，每升一个等级加价40元/吨。一等玉米成交价1850~1880元/吨，出库成本为1960~1970元/吨，二等玉米成交价1800元/吨，三等玉米成交价1700元/吨。
除了国家政策性粮源投放以外，近期有关东北深加工企业有望获得新产玉米收购补贴的传闻再起：2016年东北地区如出台加工补贴政策，补贴标准由有关省区根据玉米收储形势、加工能力、财力可能等确定。企业具体资质标准由各省区确定，补贴实施期限为2016年11月1日至2017年3月31日，为避免对市场贸易及饲料企业造成不公平竞争，玉米不得参与流通。此外，中央财政补贴拟为地方财政的1/3，并按最高不超过130元/吨掌握。这意味着今年补贴上限不会超过390元/吨，低于2015年黑龙江自行制定的补贴标准400元/吨。与此同时，2016年黑龙江玉米改种大豆补贴标准公布，补贴面积为玉米改种大豆轮种补贴试点面积为650万亩，9月10日前将玉米改种大豆轮作补贴面积下达到所属各县，补贴标准为玉米改种大豆轮作试点每亩150元，显示出国家调减玉米种植面积和恢复大豆种植的决心。
眼下江苏、安徽新季玉米已经开始零星上市，虽然还未批量上市，却对中下游企业备货心态和节奏产生影响。近期玉米淀粉副产品多数保持稳定，华北局部高价位开始有所回调。目前淀粉行业开工率为54%，玉米淀粉企业加工效益受到终端需求谨慎的影响表现不佳制约淀粉行业开工率水平。分地区来看，山东淀粉加工亏损幅度在37元/吨，吉林淀粉企业加工理论盈利为100元/吨。而酒精企业大多数已经度过停产检修期，国产DDGS供应相对充足，部分酒精企业下调国产DDGS价格。
养殖行业方面，生猪市场供需仍旧处于紧平衡格局，且存栏猪只中，中小猪比例相对较多，可出栏的猪源数量相对有限，养殖户压栏情绪蔓延。虽然生猪市场短时间内并未出现明显放量，但由于市场需求预期向好，猪市更多的将会是以时间换空间的行情。未来养殖户补栏的积极性将会影响市场对于饲料的消费预期，进而影响玉米需求。因此，虽然9月份来看，整个养殖行业对饲料需求整体上升，但在阶段性的集中出栏之后饲料需求能否出现稳步增长则主要看养殖户的补栏情况。因此，短期玉米饲料需求有望稳中增长，但中期仍存在一定不确定性。
宝城期货认为，在超期储存玉米和分贷分还玉米拍卖之后，临储玉米加大市场投放力度将对玉米市场价格构成持续压力。新粮上市预期影响下游市场备货心态和节奏，终端市场采购节奏放缓，饲料需求虽短期保持稳中增长但中期仍存在不确定性。在新粮上市预期和玉米持续泻库压力之下，玉米市场压力有增无减。
