4月底临储收购结束，进入5月份，庞大的临储玉米理应开启“泄洪”模式，玉米现货价格将受冲击而偏弱运行，但是，令人意想不到的是，玉米价格完全未现弱势，反而出现震荡上涨的局面，出乎市场预料。
首先，4月中旬，国家有关部门下发文件通知，要求中粮、中纺及中航工业加大收储规模，避免出现区域性农民“卖粮难”，中粮集团由1000万吨追加至1300万吨、中纺集团由400万吨追加至465万吨、中行工业集团由400万吨追至460万吨。今年一直以来，东北玉米价格在临储收购的支撑下，始终维持在1900-2080元/吨一线。截止3月底，东北临储玉米收购量已突破1亿吨，创历史新高。4月份，东北地区新一年的春播开始，基层余粮销售已见底，在临储再次增量的情况下，市场上可入库的玉米寥寥无几，那么缺少的粮食需要从哪个地区寻求呢?
前一段时间，华北产区经过大幅度深跌，玉米价格已成为全国“洼地”，在3月中旬，山东地区深加工企业玉米收购区间价已下滑至1550-1650元/吨一线，东北与华北之间玉米价差进一步拉大至400元/吨左右，刺激华北粮大量倒流至东北市场，在4月份临储又追加425万吨收购量的情况下，点燃了贸易商购销热情，河北、山东部分地区甚至出现“抢粮”现象，加快了余粮的消耗。再从华北本地市场需求情况来看，今年由于原料玉米价格大幅下滑，玉米淀粉、酒精开机率好于往年，玉米工业需求量得到提升。再加上，猪价飙升，生猪养殖利润可观，养殖户补栏情绪好转，从3月份开始，生猪存栏率环比止跌企稳，饲料终端需求有向好发展的趋势。前期在一直“唱衰”玉米的情况下，贸易商以及用粮企业维持原料低库存状态，随着价格上涨，买家纷纷入市补库，华北市场也就出现了阶段性供小于求的局面，企业被迫开始提价以吸引到货量，华北玉米价格也因此触底反弹，并领涨全国。
另一方面，临储玉米在4月底结束之后，2015/16年度临储收购玉米12542万吨。加上陈玉米库存量，临储总库存量约有2.8亿吨，去库化本应逐步推展开来，但是，国家在去库存化的道路上脚步略显得迟缓，除2000万吨临储转国储玉米开始于4月底投放市场外，大规模的定向销售以及临储玉米拍卖迟迟不出，间接导致市场上利空氛围得到缓解。
近期国内玉米价格震荡上涨，企业加工成本上升，对玉米副产品价格形成一个利好支撑。另外，最重要的一个原因在于近期国内豆粕价格暴涨。
4月份以来，美盘全面大幅走强，主要是来自天气导致南美减产炒作及资金面的驱动，基金疯狂做多农产品令期货完全脱离基本面疯涨。经过四月初的瓢泼大雨后，阿根廷近三分之一的大豆农场依然处于沼泽之中，产量损失估计达到500万吨或者更多。加上美豆播种期及生长期天气炒作随时可能涌现，美国的天气炒作关注度要明显敏感于其它产区，今年下半年出现拉尼娜的概率也在升高，令期货市场疯涨，美豆及连粕表现强劲，国内豆粕现货市场也涨势如虹，截止5月20日，沿海豆粕价格在2900-3000元/吨一线，累计涨幅已高达600元/吨，豆粕暴涨，成为国内蛋白饲料类产品价格再次加速上涨的“催化剂”，饲料企业开始寻求其他替代品，带动了DDGS、玉米蛋白粉、玉米纤维、玉米胚芽粕等玉米副产品价格均出现飙升的行情。截止目前，国产DDGS价格飙升至1850-1950元/吨，累计涨幅300-400元/吨，进口DDGS集装箱价格在2000-2100元/吨，累计涨幅在450-480元/吨，包价价格在1950-2180元/吨，累计涨幅在310-450元/吨;国内玉米胚芽粕报价从780-900元/吨大涨至目前1400-1500元/吨，涨幅在500-700元/吨;玉米蛋白粉涨至78-80元/蛋白，上涨20-27元/蛋白;喷桨玉米纤维价格涨至700元/吨，涨200元/吨，不喷桨玉米纤维价格上涨至850-950，涨幅在250-270元/吨。
今年美国中西部一些地区天气恶劣，耽搁玉米播种，加上自3月31日播种意向调查报告出台后大豆价格涨幅远远超过玉米，改善大豆种植效益，因而市场猜测可能有数百万英亩的玉米耕地可能改种上大豆，从而造成玉米减产。再加上大豆和豆粕期货走强，给玉米带来比价提振，令芝商所旗下CBOT玉米价格震荡上涨。
综合来看，4月18日，安徽、吉林、青海、天津、江西、陕西、河南等粮食局公布申报参与超期储存和国储存粮定向销售的企业名单，酒精、饲料、淀粉加工企业纷纷参与竞拍，泄库“洪峰”即将到来，在低价拍卖的情况下，深加工企业原料玉米成本将下降，若后期开率机一再提高，玉米副产品不排除会有再度落价的可能。另外，油厂开机率大幅提升，在持续大涨之后，豆粕期货5月24日暴跌135元/吨。豆粕现货也面临回调整理。受此影响，玉米副产品价格继续上涨空间或不大，也可能滞涨震荡整理。密缺关注政策粮去库存节奏及深加工企业开机率的情况。
