5月13日，市场定向拍卖40万吨2012年玉米，全国统一拍卖底价1300元/吨，市场预期5月20日公布的2013～2014年陈玉米定向拍卖价格在1400～1600元/吨区间。玉米期、现货市场更多是在等待定向销售价格对后市行情的指引。
1.社会余粮供应呈下降趋势
按华北玉米生长规律推算，8月中旬开始，山东、河南玉米就批量上市。按照目前华北地区玉米余粮还有二成（预计农户自己留存占一成）的市场预期测算，进入6月中旬后，华北玉米深加工及饲料企业只消耗社会余粮将很难满足消费需求。
进入5月份后，为防范现货市场玉米余粮不足的风险，玉米深加工及饲料企业都在陆续储备玉米库存。这时，此前跨省移库的2000万吨玉米成交活跃，消费企业大都以签订远期采购合同的形式进行远期储备。
2.短期现货价格波动周期缩短
4月15日前后，以诸城兴贸及金玉米为代表的淀粉加工企业纷纷上调玉米收购报价，华北玉米现货市场掀起一波快速提价潮。“五一”节后，山东淀粉企业仍在执行原料采购提价策略，但玉米收购报价上调呈缓慢趋势，这也反映出玉米现货市场各参与主体对5～7月陈玉米流入市场时间及数量的不确定性产生观望。
进入5月份后，临储玉米定向销售价格一直延后公布，玉米深加工及淀粉企业再度上调玉米收购报价，华北地区玉米社会余粮价格底部区间逐步抬高。5月15日，山东百盛科技有限公司玉米收购报价上调1分至0.87元/斤，成武大地玉米收购报价上调0.5分至0.83元/斤，骊骅原料玉米收购报价上调0.2分至0.87元/斤。
3.进口替代仍在进行
自2月份开始，我国玉米进口量环比大增，高粱、大麦到货量萎缩。我国大量使用进口配额购买乌克兰二季度船期玉米，4月份进口玉米和高粱总量达到小高潮。按照4月船期进口玉米价格计算，5月进口玉米到岸价为1500～1550元/吨。按最新进口成本测算，6月及8月船期玉米进口成本分别为1603元/吨和1615元/吨。
考虑到玉米进口实行配额管制，在南方饲料企业没有玉米进口配额的情况下，企业还会进口高粱、大麦用于消费替代，进而挤占玉米销售份额。按照6月船期阿根廷和美国高粱进口完税成本1447元/吨和1643元/吨的价格计算，高粱进口将直接冲击国内玉米消费。
