猪肉价格在春节小幅微调后，近期已连续4周上涨，且上涨幅度不小。一位广州大妈半开玩笑似的向记者诉苦，直呼猪肉价格“离晒谱”。那么，猪肉价格是否还会继续上涨呢？大妈们又是否能通过配置相关基金来对冲猪肉涨价？
猪肉价格或仍维持高位
上周二，国家统计局公布3月下旬50个城市物价数据显示，猪肉价格涨幅较大，蔬菜继续小幅上涨。3月CPI将于今日公布，万得通讯社指出，机构一致认为猪肉价格将推高3月CPI涨幅，预计3月CPI依然维持高位，将上涨2.4%至2.5%。也有研究认为，3月PPI同比跌幅将继续缩窄至4.5%，通胀压力难言缓和，需警惕超预期风险。
追溯历史可发现，本轮猪价上涨始于去年3月中旬，当时活猪价格为每公斤12.16元；当年9月初涨到18.25元，之后小幅下降，后持续小幅上涨至今。猪肉价格在今年春节前一周达到最高，每公斤29.04元，之后下降了一个月，目前已连续4周上涨。
值得一提的是，涨价的不仅仅是猪肉，今年极端天气可能带来的通胀压力也不可小觑。有研究就认为，受超强厄尔尼诺影响，2016年极端天气或将对通胀带来进一步的上行压力。2016年长江流域发生大洪水的可能性很大，罕见冬汛和早春汛既是预兆也是警钟，历史上历次厄尔尼诺肆虐期间，中国都不同程度受到影响，发生水旱灾害。洪涝灾害对蔬菜的种植及所有农产品的运输都将带来显著影响。
在以猪肉为代表的农产品涨价背景之下，是否存在较为确定的投资机会呢？要回答这一问题，首先要搞清楚猪肉价格是否还会继续上涨。
对此，融通大农业指数基金经理何天翔认为，总体来看2016年猪肉价格将维持在高位，“以猪为代表的农业上市公司业绩会很好”。他提到，农业上市公司业绩可根据养殖、饲料、疫苗等指标价格走势、供给需求判断大概方向。
何天翔指出，从供给端来看，2月的能繁母猪存栏数据环比仍下降——而这一数据对市场的作用通常要延后10个月，“这也就意味着10个月之内供给端都会比较弱”；从需求端来看，我们会先后经历中秋、国庆等猪肉消费旺季。因此，“如果公布的3月能繁母猪存栏数据有所改善，那么猪肉价格在高位能够维持到三季度，如果这一数据未改善，猪肉价格将在高价维持到四季度甚至更久。”从以上逻辑不难得出这样的结论，即使3月能繁母猪存栏数环节上涨，猪肉价格仍将在高位继续维持一段时间。
在此期间配置农业股，“如果大盘表现较好获得正收益的概率就比较高；一旦大盘回调，农业板块也会相对跌得少一点。”基于此，何天翔认为农业板块可谓“进可攻、退可守”的品种。
指数基金仍是首选
基于上述逻辑，一位业内人士为大妈们指出一条明路：配置部分农业主题基金来对冲猪肉价格上涨。记者发现，目前市场中以农业为主题的基金并不多见，其中包括前海开源大农业指数增强基金、融通大农业指数基金两只被动指数基金，以及主动选股基金工银农业产业股票、还有一只QDII基金是广发全球农业指数。
如何在这些基金做出选择呢？上述业内人士告诉记者，前海开源大农业指数增强、融通大农业指数这两只被动指数基金是首选。
“指数类基金换手率低、成本低、费用低，而且基金持仓换得比较慢，即使换也只有5%的变动，假设一个投资者特别看好农业，肯定还是买指数基金最好”。
记者发现，这两只基金所跟踪指数均是中证大农业指数，但由于发行时间不同，目前对指数成分股的持仓比例有些许不同。根据2015年年报，融通大农业的前五大重仓股是生物股份、双汇发展、大北农、华邦健康、梅花生物，持仓占比分别为1.42%、1.36%、1.35%、1.25%和1.15%；而前海开源大农业指数基金前五大重仓股则是双汇发展、生物股份、大北农、梅花生物和隆平高科，持仓占比分别为4.24%、4.11%、4.02%、3.63%和3.47%。
主动选股型的农业基金为何是次选呢？上述人士向记者表示，例如在去年的年报中，工银农业产业股票基金的前十大重仓股中还有春秋航空、大亚科技等非农业股。对此，该人士指出，这只主动型基金虽名为农业股票基金，但由于可以主动选择持仓，所以其仓位中会出现非农业股，“你会想，在现在这个时点，这个基金还有没有这两个股票，搞不清楚是会变多还是变少”。最后，上述专业人士表示，类似广发全球农业指数的QDII基金，其所持仓的股票来自不同国家，“但每个国家的农业发展条件和情况都不一样”，普通投资者难以判断。
除名字中带“农”的基金外，市场中还有哪些隐性农产品基金没有被发现吗？对此，一位基金分析师告诉记者，按照2015年年报，一些主动选股型基金确实有两到三成仓位购买的是农业股，比如融通行业景气的年报中持有了益生股份、民和股份等，但投资者无法确认该基金目前是否仍持有这些农业股，因此指数型基金仍是首选。
