2016年伊始，玉米着实踏入政策的漩涡，从中央一号文件到定向、轮换、以及抛储政策无不牵动着投资者心绪，影响着玉米市场价格。3月28日发改委等部门举行媒体通气会，使玉米政策改革迈出关键的一步，自此实施了八年的玉米临储收购政策面临取消。但是具体改革策略却迟迟未出台，市场各方人士多谨慎观望。
昨日农业部就玉米结构调整与生猪生产形势有关情况举行发布会，令市场翘首以盼的政策问题或将解决。此次发布会的主题主要有两个，一个是玉米结构调整问题，另一个就是生猪的问题。
玉米结构调整力度微弱，短期作用难以显现
针对玉米调整结构问题，专家认为此次改革就是围绕2016年在东北三省和内蒙古自治区，将玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制展开具体工作。核心内容就是玉米价格由市场形成，反映市场的供求关系，调节生产与需求，生产者随行就市出售玉米，各类市场主体自主入市收购，另外建立玉米生产者补贴制度，对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴，以保持优势产区的玉米种植收益基本稳定。从以上讲话我们可以总结出以下观点：
首先形成目前玉米供需严重失衡的原因除种植面积连年增长外，更大一部分是需求的降低，由于08年以来国家的收储制度，导致国内玉米价格攀升，与国际进口玉米价格价差拉到600元/吨之多，导致进口玉米及替代品大量进口。而目前想要使玉米需求市场打开，或只有实行价格市场化。现如今与1450元/吨的玉米进口完税价格、1500元/吨的高粱进口完税价格以及1550元/吨的大麦进口完税价格相比，国内玉米价格还不具备竞争优势，因此后期需求市场的夺回，降价或成必然选择。
其次关于补贴制度方面，仅对东北三省和内蒙古自治区给予一定的财政补贴，这也就意味着即使有目标价格也只会针对东北三省及内蒙古地区，其他产区价格将完全不受保护，新粮上市后价格将完全进入无底洞模式。
再者对于供应侧改革调整方面，种植面积下调无可避免，那么种植面积的下调会对价格形成利好吗？答案是否定的，会中明确提出今年仅对玉米非优势区产量进行调减，主要针对镰刀弯地区，农业部计划今年调减1000万亩以上，到2020年“镰刀弯”地区玉米面积调减5000万亩以上。而东北三省及内蒙古地区有补贴，优势区域种植面积会保留，至于华北地区，据调研所知，大部分农户为自有土地，成本低，种玉米仍有收益，种玉米仍是主要选择；这也就意味着全国玉米产量或将仅以700万吨的速度下滑，此减产数量与2.2亿吨的年产量比可谓杯水车薪，供给侧改革短期难以见效，结构性调整对价格的影响仍是以长期性为主。
因此就供给侧而言，今年新玉米上市后，市场压力不容小觑，价格熊市正慢慢开启。
生猪存栏面临回升，对玉米价格行成利好
关于需求端问题，也就是会中提到的生猪问题，农业部最新统计数据显示，截止3月末全国生猪出厂均价19.8元/公斤，同比增56.03%、环比增17.86%，玉米全国均价1.96元/公斤，猪粮比10.1:1，创有统计记录以来最高。基于较好的利润养殖户补栏变得较为积极，据调研数据获知3月份第4周仔猪价格同比上涨了102.3%，翻了一倍，仔猪价格的上涨也会带动补栏积极性的提高。另外3月份全国生猪存栏环比0.9%，母猪存栏在连降近三年后出现企稳，环比持平，可看出产能有所恢复。根据中国库存供需报告预测，今年养殖恢复，对玉米饲料需求或重返13年水平，后期对玉米需求形成利好。
小结
昨天关于玉米结构调整与生猪生产形势有关情况发布会的举行，虽没有明确回答大家较为关心的目标价格问题，但是笔者认为目标价格对市场影响作用或不大，从大豆目标价格补贴作用效果上就可看出。
总而言之目前玉米供应充足，国际经济环境低迷导致需求疲软，生猪存栏虽有回升，但是在国家调控下，升幅有限，消化2.5亿吨的库存需要时间，因此预计近年玉米价格难以走出熊市。反映到盘面上远月01合约面临新粮上市以及价格市场化，后期下跌空间百点有余，但是近月合约面临市场缺粮风险，后期中储粮抛售数量及价格或将影响价格变动节奏。
