政策预期分歧导致玉米剧烈波动
王宝全：应该来说近期玉米价格的一个剧烈波动，主要是各方的产业主体，包括投资者对于未来玉米现货价格走势，对于政策出台预期，存在比较大的分歧。在这之下导致这波玉米价格的一个剧烈的波动。从现在的玉米现货情况来看的话，东北的玉米价格整体是比较稳定的，因为在临储的大量收购之下，东北的玉米基本上已经进入到临储库，价格从供应来说的话，是比较偏紧的。
从整个供需结构来看的话，需求目前又比较低迷。我们目前市场都知道，我们中国是现在有两亿吨的库存，库存量比较大。国家现在又有出库的意愿，将对这个市场有一个比较大的影响。
从现在来看的话，我们现在得到的消息是，12年的超期的玉米，近期可能就要出库，定向给加工企业。这个价格可能会比较便宜。在这之下，整个市场就会比较悲观的认为，可能会未来13年的玉米轮库的价格也会比较低。这样对于5月、9月合约的价格，就有一个比较大的下压的一个动能。导致目前的5/9价格前期出现了一波下跌行情。
最悲观的预期已包含在价格中
王宝全：是，我们是这么认为的。因为现在来看的话，基本上所有看空的这种主体，都是以最悲观的形式去看待这个市场，而导致了价格的低值的出现。
但是未来我们认为，这个价格应该是逐渐会回调到正常的一个水平。尤其是9月合约近期上涨的幅度比较大，我们认为也是它存在一个比较大的一个向上修正的一个空间。
郭云峰：首先我们也可以看到，15到16年度，国家的临储托市的量，已经创了新高。节后东北地区收储的速度有所放缓。加上华北的玉米上量又是超预期，再加上对于定向销售的政策的预期，它是统一发酵的，所以从这个阶段来讲的话，可能是从情绪上，从资金上的话，会过分的在短期进行一个反馈。后期的话，我觉得还是需要调整。因为它是多重的利空因素，集中放在一起，还是要不断地去验证，因为都是预期。
玉米需求回升需时日 短期价格还看政策
郭云峰：从目前来看的话，需求应该来说，主要是两大方面，一个是饲料一个是深加工。从2014年开始整个国内的生猪存栏量在持续下跌，我们最近看了一下，过去2月里我们国内的生猪存栏量大概要下降了20%左右，可以看出来我们整个养殖行业对于原料的需求是非常差，非常低迷的。
但是我们同时也要看到，目前生猪的价格非常高，同时猪粮比也很高。证明什么?证明我们现在养殖利润非常好，为什么现在养殖利润好，但是需求上不来呢
主要是因为在这一波整个调整过程中，能繁母猪的存栏量下降过快，大幅下降之后，整个仔猪供应是不足的。就是说从产能上来说，已经是偏低了。
因为随着玉米价格的下降，整个国内的对于深加工产品的价格，是一个比较大的一个影响的。深加工产品价格下降之后，整个市场竞争力就会增强。
我们比较乐观的看好未来一到两年，整个下游产业的一个需求上的一个恢复。
王宝全：我们觉得未来这个价格，现在来看的话，定价中心还是很大部分取决于国家的政策，在国家政策没有钦定之前，整个市场还是存在很大的不确定性。
应该说一个就是13年的临储玉米，今年如果是轮库的话，它的出库价格，它出库的区域，包括它的出库的时间点。另外就是说2016年的临储政策，价补分离之下，定的临储收购价格是多少，将对远期对玉业价格的会有比较大的影响。
还有就是说说，目前的市场的销售粮源的进度，我们现在来看的话，华北大概还有50%的玉米没有售尽。在这个过程中，什么时候华北玉米要售尽会对华北玉米有一定支撑，对于未来现货价格上涨也会有一定的支撑。
另外就是看进口，现在来看的话，前几个月进口量仍然很大，我们预期三四月份高粱、大麦这些对玉米替代的谷物，仍会有一波集中的上料和到港。
另外就是说，新进玉米这边，我们除了看需求的上升之外，再一个是看我们对于今年的产量，我们会考虑到，国家的镰刀弯政策之下，整个国内的玉米播种面积会有所降低。
郭云峰：像近期从盘面上去看的话，玉米弱淀粉强。它实际上反应了一个内在逻辑是看多淀粉的加工利润。这个逻辑是否长期有效的话，需要通过对于淀粉的现货的验证。
尤其是对于淀粉这样的一个定价机制，它是不是能从目前来讲的话，淀粉是很难摆脱玉米走出独立行情的这样一个能力。也就是对于淀粉的判断的话，还是需要对于它的成本，也就是对原料玉米有精确的研判，它是有很强的内在联系。
单独来看的话，玉米的这个价格走势，也是不能通过单一地区的特点，去进行全局的一个判断。
从淀粉来看的话，从淀粉这个角度来讲的话，它主要的成本也就是玉米，实际上是从淀粉的加工厂的话，是有属于一套公式这样内在非常强的逻辑的支撑，所以我们认为有一个套利。
