8月13日中午，五粮液发布临时公告，寥寥数语公布了其国企改革路径：“拟筹划以非公开发行股票方式实施员工持股。”
自7月29日开始停牌近半月后，13日中午，五粮液发布关于筹划重大事项继续停牌的公告。五粮液称，经初步研讨论证，公司拟筹划以非公开发行股票方式实施员工持股，此事项尚存在不确定性。
据悉，早在今年两会期间，唐桥就已经表示，今年将启动一系列改革程序，包括薪酬制度改革、管理层持股、员工持股等。
一、老白干是先锋 五粮液或以此为鉴
根据老白干酒去年12月推出的定增方案，公司拟定增不超过3500万股，预计募集资金总额不超过82530万元。定增的发行对象为北京航天产业投资基金(有限合伙)、北京泰宇德鸿投资中心(有限合伙)、鹏华基金增发精选1号资产管理计划、汇添富—定增盛世添富牛37号资产管理计划、汇添富—衡水老白干酒员工持股资产管理计划5家投资者，均以现金认购。其中，汇添富员工持股资管计划则由公司员工持股计划出资。
五粮液董事长刘中国6月份曾公开表示，目前公司从上至下都在积极推进改革，五粮液集团有望减持股份公司股权，并采取引入战略投资、员工持股、薪酬体制改革等措施。
二、经销商列入持股范围
值得注意的是，有报道称经销商也将参与此次非公开发行股票。此举也被外界解读为五粮液意在强化渠道。就在不久前，五粮液出台政策，将核心产品52度的水晶瓶五粮液出厂价格由每瓶609元调整到659元，试图通过提价理顺市场价格。
但是经销商对参与五粮液混改的态度却不一。湖北一位一级代理商表示，参与混改能使公司和五粮液的合作更为紧密。而另一位不愿透露姓名的经销商则表示此举无吸引力，“五粮液现在正处于下滑阶段，而且认购可能会与销售业绩等条件挂勾，先观望一段时间再说”。
三、员工持股虽好 专家表示难度大
对于五粮液推员工持股，有专家学者表示了看好。其中，西南财经大学经济信息工程学院院长霍伟东表示，五粮液作为四川省属大型国企，出台员工持股的具体改革措施，有利于发挥企业主体地位，利于现代企业制度和企业经营制度的完善，使企业更有活力和效率。
也有专家表示了担忧，中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬分析，员工持股计划将使管理层和流通股东的利益趋于一致，提高员工的积极性，然而作为白酒行业的大型企业之一，五粮液庞大的体量、复杂的关联企业和组织架构体系，都决定了混改的难度和跨度较大。有业内人士甚至质疑五粮液即便推动员工持股也很难从根本上改变公司的治理结构。
【编后语】五粮液的员工持股还未落到实处，就已经引来了白酒市场和专家的集体关注了，后期实行起来如何，静待下回分解。
