10.您觉得二季度猪价是超预期的,那么后期的猪价有什么判断?
2009年,2010年和2013年都出现过价格爆炸,但是没有哪一次价格爆炸是延续3个月以上的。最近一两个月的价格增长超预期,但是超过的幅度不大,价格在短期内下跌的概率比上升的概率大。总的来说国庆以前是震荡往下走的趋势,但是下降的幅度不大,一斤最多下降0.5元左右。不会持续性大幅度下跌。现在只要正常出栏,北方会小幅回调大约0.2元到0.3元,南方环保问题使得猪场淘汰加快,所以南方价格比较坚挺。后期如果有超预期增长,原因只能在环保这一块。
11.现在能繁母猪下降的20%中,各部分占比如何?
大部分是彻底退出的,能占到70%到80%,一般引起存栏量大幅度变化的就是这些投机的人。而短暂性缩减产能的不多。
12.猪周期的价格高点大概会出现在什么时间?
猪周期的高点极有可能出现在今年年底,可能会在1月份,有一次大的高点,但也有可能出现分高峰,就是两个高点,这种情况2007年曾经出现过,那年出现分高峰是因为,首先母猪缺少,在07年年底的时候有一个旺季的需求,所以达到了最高点,不过旺季没多久,就出现了回调,但是刚一回调,由于冬天南方突然出现了冰冻的雪灾,所以导致2008年4月份,就是春天过了以后,价格又涨上去了,出现了两个高点,这种情况是很少见的。
今年的高点可能在冬至到春节,基本是可以确定的,还有一个高点,称作未知的高点,有一定的概率出现,这个概率主要看今年冬天的疫情。2013、14、15年都是5-8月份猪价上涨,在5月底以前,猪价一直都是比较坚挺的,如果没有疫情,那么就年底的高点应该就是高点了。为什么我们不看好明年夏天的猪价呢,因为那个时候的信息度很差,所以那个时候的猪价应该不如今年冬天的猪价。今年出现最高点的概率比明年 5、6月的要高,明年5、6月的高点要看今年冬天的疫情。
13.目前几个主要的养殖大户的母猪生产的psy指标和全国的平均水平,大概分别在什么位置?以您的判断,目前国内上市的这几个企业的折合均价大概是什么水平?
关于psy,这几个大的企业的psy都高于全国平均水平,牧原和温氏的psy较高,达到22头,雏鹰和正邦可能会稍微差一些,其他的可能还要再低一点。
这几家企业成活率不一样,成本差别也比较大,再一个地理位置不一样,成本差别也比较大,相对来说,目前控制的比较好的是牧原和温氏,他们的成本可以控制在6-6.5元,剩下的那几家企业成本一般都在6.5到7块,也有在7块以上的。
14.从投资者的角度来讲,什么时机投资这些企业比较好呢?
投资这些上市公司最好的时机应该在今年3月份以前,去年10月份以后,因为这个时间点确定了全行业的过剩产能被淘汰,同时底部已经出现,上涨还没有开始,这个时候投资者得先进场,尤其是机构投资者。现在如果再进去的话,他们二季度的业绩肯定比一季度会呈现更大幅的增长,这是毫无疑问的,因为一季度是赔的,二季度是大幅上涨的,三四季度增长的空间已经很小了;这是从业绩角度看,从猪价来看的话,价格上涨也只有10%到15%的上涨空间了,四季度的盈利可能比现在的盈利还要再翻增一番。如果当时在今年1月份进场的话,那个时候是赔的,那么到今年四季度应该能到400点。我认为做投资应该考虑的更前一些,这次的猪周期比我们预期的提前了好几个月。
15.下个周期的低点会出现在什么时间呢?
这个不好判断,还要看去产能的速度。因为随着养殖规模化的推进,下个周期的规模化会比现在这个周期更高,所以下个周期持续的时间会比上个周期的时间更长,所以这个低点目前不好判断,这个完全取决于在高点位置的扩张水平,如果扩张的时间保持比较长,那么下跌的时间就会比较长。刚刚过去的猪周期里面,为什么会跌的那么惨,时间那么长,是因为补栏时间太长了,从2011年开始一直补到2013年年底才截止,母猪的存栏率延续了两年,导致产能严重过剩。今年从5月份开始补栏一直补到明年年底,产能就会扩张10%,如果补到后年,那么形势就更不好了,那么这个猪周期比上个还要长。