第一部分行情回顾
上周，现货市场随着饲料需求的疲软，油厂不断调低豆粕的销售价格；期货市场由于受到美报告不断上调南美大豆的产量预期及2014年12月国内进口大豆创历史新高等因素影响，期货盘面不断弱势走低。上周豆粕主力合约1505开盘价2835，最高价2849，最低价2692，收盘价2710，周环比下跌4.27%或121元；周五持仓量为225.4万手，持仓量较上周增仓26万手。
第二部分基本面分析
1)供给：
美国农业部将2014/15年巴西大豆产量预估从12月的9，400万吨上调至纪录高位9，550万吨，预计巴西大豆收获面积将达到创纪录的3150万公顷，与上月的预测相一致，比上年增长140万公顷。单产预计为3.03吨/公顷，比上月上调1.6%，比上年增长5.2%。农业部预估2014年美国大豆收成为历史最高水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均单产预估上调至每英亩47.8蒲式耳，也为创纪录水平。 农业部保持2014/15年美国大豆结转库存预估不变，为4.10亿蒲式耳，多数分析师预计农业部会下调预估。农业部报告，截至12月1日，美国大豆库存为25.24亿蒲式耳，为2006年以来最高。比上月的预测高出150万吨，比上年增长约880万吨。
美国农业部指出，大豆单产数据上调的原因在于巴西头号大豆产区马托格罗索州和帕拉纳州天气良好。这两大州占到全国大豆播种面积的44%。虽然雨季到来的时间推迟，但是整体降雨形势一直稳定，降雨后会出现晴朗的天气。这制约了大豆锈病真菌的出现。但是在部分地区，降雨一直有限，戈亚斯州和皮奥伊州的单产潜力令人担忧，这两个州占到全国大豆播种面积的13%。
马托格罗索州的一些农户通常种植早熟大豆。去年马托格罗索州大豆播种面积约为840万公顷，其中60%为早熟大豆品种。这是因为农户想提前种植大豆，提前于1月收获大豆，然后可以种植上二季农作物。目前早熟大豆收割工作已经开始，不过巴西的大豆收割工作要到2月份才会全面展开。
据中国海关总署周二发布的初步统计数据显示，2014年12月份中国大豆进口量达到创纪录的853万吨，比上月提高了41.5%，比2013年12月份进口量增长16.8%。
