由于国内麦市需求持续疲软且流通市场不缺粮，小麦市场购销未有起色，国家临储小麦拍卖成交情况呈现“量稳价弱”格局；国际小麦市场则在出口竞争压制及整体供需宽松等利空因素拖累下，行情自高位有所回落。
一、国内麦市购销未有起色 麦价整体仍弱势运行
进入11月以来，国内小麦市场已经充分消化下一年度主产区小麦托市收购价格不上调等利空因素的影响，近期国内小麦市场行情在经历前期下跌之后整体呈现弱势平稳格局；国内小麦市场需求持续疲软且由于流通市场不缺粮源，面粉消费需求依然比较清淡，面粉加工企业开工率普遍不高，面粉日加工量保持在较低水平，“旺季不旺”特征较为明显，小麦市场购销未有明显起色。截至11月上旬，江苏地区2014年产普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2540-2560元/吨左右，按质论价；普通白小麦安宁港海轮平舱价报2540-2560元/吨；安徽地区三等混合小麦收购均价2418.6元/吨，出库均价2462.4元/吨；河南许昌地区大型面粉加工企业小麦持牌收购价2570元/吨（水分13%，容重≥750g/L）；山东济南地区2014年产中等普通质量白小麦进厂价2570元/吨；河北石家庄地区2014年产中等普通质量白小麦2600元/吨左右。
二、临储麦成交“量稳价跌” 强麦下跌动能减弱
近期国家临储小麦拍卖市场成交情况整体较为平稳，成交均价波动幅度不大，这也凸显出当前市场主体采购节奏较为平缓。11月4日国家临储小麦拍卖市场粮源投放数量166.5287万吨，实际成交数量15.5095万吨，平均成交率9.31%；成交均价2429.59元/吨；相比之下，10月28日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量170.6321万吨，实际成交数量14.772万吨，平均成交率8.66%；成交均价2432.23元/吨。此次国家临储小麦实际成交粮源主要集中在江苏地区，其计划销售2014年产小麦14.9382万吨，实际成交数量10.6873万吨，平均成交率71.54%；而河南地区投放粮源数量31.7196万吨，实际成交数量仅为0.7883万吨，成交率2.49%，成交率创下自2013年8月底以来的新低。国内小麦期货市场行情在经历明显下跌之后，其下跌动能已明显减弱，截至11月7日，国内郑州商品交易所强麦1501合约期价报收于2586元/吨，较10月31日的2588元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.08%，期间最高价2603元/吨，最低价2575元/吨。
三、出口竞争压制及整体供需宽松 国际麦价高位回落
据国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2014/15年度全球小麦产量（包括杜伦麦）预计为7.176亿吨，高于早先预测的7.166亿吨，上年为7.125亿吨；小麦期末库存预计为1.929亿吨，早先的预测为1.945亿吨，上年为1.85亿吨。据美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2014/15年度（10月到次年9月）澳大利亚小麦产量预计为2400万吨，低于早先预测的2450万吨，也低于上年的2700万吨；2014/15年度澳大利亚大麦期末库存预计为580万吨，早先的预测为420万吨，上年为540万吨。私营分析机构Informa经济公司最新发布的月度报告未对美国小麦产量预测值做出调整，但是报告提到内布拉斯加的降雨量高达平均水平的161%，而头号小麦产区堪萨斯的降雨量也达到平均值的112%，但是得克萨斯以及俄克拉荷马的降雨量仍然落后于正常水平。麦格理银行（Macquarie Bank）报告称，由于天气恶劣及货币贬值，2015年俄罗斯和乌克兰小麦产量预期比上年降低1000万吨。因受技术性卖盘和出口竞争打压，截至11月7日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收514.75美分/蒲式耳，较10月31日的531.75美分/蒲式耳，下跌17美分/蒲式耳，跌幅3.20%，期间最高价539.25美分/蒲式耳，最低价511美分/蒲式耳。截至11月上旬，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为222.23美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1962元/吨，较上年同期下跌474/吨。
四、国内麦市缺乏热点题材 市场购销延续“量淡价弱”格局
近期北方大部农区多晴好天气，气温偏高1-2℃、部分地区偏高2-4℃，对一季稻、春夏玉米、大豆以及棉花等秋收作物收晒十分有利，秋收进度快于近5年同期，目前已基本结束；北方冬小麦于10月底基本完成播种，大部已出苗。当前国内粮食贸易商、粮库主要工作集中于秋粮收购方面，由于国内小麦市场缺乏热点题材，预计其市场购销仍将延续“量淡价弱”格局。在国家临储小麦投放量有保障且采购需求疲软的大格局下，用粮企业采购仍将“以销订购”，麦价整体呈现区间窄幅震荡格局，国家临储小麦成交情况仍将延续不温不火格局。建议后期关注其他地区2014年产临储小麦投放动态
