10月份随着国家临储小麦投放力度加大，国内小麦流通市场供需格局明显改观，麦市由阶段性“市场市”过渡为“政策市”，国内小麦期现货价格出现明显下跌；国际小麦市场则在美国农业部小麦供需报告利多等因素提振下，其行情自低位出现明显反弹。
一、10月国内麦市遭遇寒流 麦价普遍出现下跌
10月份国内小麦市场遭遇政策寒流，在终端采购需求乏力的情况下，国家临储小麦投放力度加大以及2015年度主产区小麦最低收购价未上提使得市场粮源遭受较大的冲击，用粮企业明显放缓粮源采购节奏，压价意愿较为强烈，市场购销较为平淡，麦价普遍出现不同幅度的下跌。截至10月底，江苏兴化地区大型面粉加工企业小麦收购价格2546元/吨（水分≤13.5%，容重≥770g/L），较月初下跌26元/吨；安徽地区三等混合小麦收购均价2414.4元/吨，下跌18.4元/吨；出库均价2458元/吨，下跌19.2元/吨；河南新乡地区中等普通白小麦进厂价2570元/吨（水分≤14.5%，容重≥770g/L），下跌10元/吨；山东德州地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2594元/吨（水分≤13%，容重≥770g/L），下跌46元/吨；河北石家庄地区中等普通白小麦进厂价2610元/吨左右（水分≤13%，容重≥780g/L），下跌20元/吨。
二、临储麦成供给主渠道 强麦期价大幅走低
10月份国家临储小麦拍卖市场共进行3次，共计投放粮源422.2909万吨，实际成交75.2265万吨，平均成交率17.81%，3次临储小麦拍卖成交均价处于【2419，2433】元/吨。相比之下，9月份国家临储小麦拍卖市场共进行4次，共计投放粮源201.3972万吨，实际成交69.8737万吨，平均成交率34.69%，4次临储小麦拍卖成交均价处于【2382，2405】元/吨。截至10月底，国家临储小麦（含2014年临储小麦）剩余库存量为2635-2735万吨，主要分布为江苏地区638.7万吨，安徽地区757.1万吨，河南地区1076.6万吨，湖北地区195.6万吨。主产区优质小麦因受临储小麦影响较少，其市场行情10月份整体较为平稳；其中山东济宁地区济南17收购价2820元/吨，河南延津地区郑麦366收购价2840元/吨，河北石家庄地区藁优2018收购价2830元/吨。国内强麦期货价格受一系列政策利空因素影响，10月份期货价格大幅下跌。截至10月31日，郑州商品交易所强麦1501合约期价报收于2588元/吨，较月初的2722元/吨，下跌134元/吨，跌幅4.92%；期间最高价2749元/吨，最低价2588元/吨。
三、供需报告提振明显 国际麦价大幅反弹
国际小麦在经历9月份市场行情大幅走低的情况下，10月份在美国农业部供需报告利好提振以及相关农产品走强等因素提振下，其行情明显反弹。据分析机构SovEcon称，欧洲俄罗斯地区天气干燥，可能导致2015年俄罗斯小麦总产量低于5000万吨。加拿大小麦局10月底预测14.5%蛋白含量的加拿大西红春小麦的年度联营销售回报预测价格为287加元/吨，高于9月25日预测的274加元；14.0%蛋白含量的西红春小麦年度联营销售回报预测价格为284加元/吨，高于上月预测的271加元。印度政府宣布将本年度的新麦收购价格上调3.57%，达到每100公斤1450卢比，旨在鼓励农户播种小麦。国际谷物理事会(IGC)周四称，全球2014/15年度小麦产量预计触及7.18亿吨，较该机构之前预估增加100万吨。截至10月31日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于531.75美分/蒲式耳，较月初的478.5美分/蒲式耳，上涨53.25美分/蒲式耳，涨幅11.13%；期间最高价545.5美分/蒲式耳，最低价469.5美分/蒲式耳；相比之下，玉米12月期价上涨17.19%，大豆11月期价上涨14.18%。截至10月底，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为226.3美元/吨，到国内口岸完税后总成本1989元/吨，较月初上涨118元/吨。
四、政策利空拖累麦价 临储麦主导麦市走势
10月份国内小麦市场在一系列政策利空的拖累下，其市场行情普遍走低，国家临储小麦投放力度加大使得用粮主体将采购重心转向拍卖市场，市场粮源遭受冷遇，小麦市场购销也明显降温。预计11月份国内小麦市场行情整体走势以弱势区间运行为主，国家临储小麦拍卖成交“量价”情况仍将主导麦市行情走势。后期建议密切关注主产区各区域国家临储小麦投放动态以及市场购销主体之间的心理博弈。
