8月份国内小麦市场流通粮源减少及加工企业采购需求提高所引发的“供降需升”格局成为推动麦价上涨的主要动力；相比之下，国际小麦市场受制于供需宽松格局整体施压，但在天气及地缘政治等热点题材的影响下，行情自低位有所反弹。
一、国内麦价普遍上涨购销心态发生分歧
据统计，截至8月25日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6882万吨，比上年同期增加2104万吨，创历史同期最高收购水平。随着国内主产区小麦市场流通粮源数量的大幅下降，市场收购主体普遍上调新小麦收购价格以增加收购数量，小麦市场价格的上涨引发购销主体心态发生分歧，用粮主体小麦采购心态明显增强，而售粮主体则持粮待涨心态增强，购销主体心态的明显分歧导致粮源的规模化收购难度较大。截至8月底，江苏兴化地区大型面粉加工企业小麦收购价格2580元/吨（水分≤13.5%，容重≥770g/L），较月初上涨84 元/吨；安徽亳州谯城地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2556元/吨（水分≤12.5%，容重≥770g/L），上涨66元/吨；河南漯河地区大型面粉加工企2014年新产小麦挂牌收购价2540元/吨（水分≤14.5%，容重≥770g/L），上涨50元/吨；山东德州地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2620元/吨（水分≤13%，容重≥770g/L），上涨90元/吨；河北石家庄地区中等普通白小麦进厂价2620元/吨左右（水分≤13%，容重≥780g/L），上涨60元/吨。
二、临储小麦成交好转强麦期价冲高走低
8月份国家临储小麦拍卖市场共进行4次，周投放量维持50万吨水平，从8月份国家临储小麦拍卖成交情况来看，共计投放粮源204.7961万吨，实际成交47.0692万吨，平均成交率22.98%，4次临储小麦拍卖成交均价处于【2331，2368】元/吨，8月份国家临储小麦周度间成交情况呈现“量价齐升”格局。相比之下，7月份国家临储小麦拍卖市场共进行5次，周投放量维持50万吨水平，共计投放粮源254.567万吨，实际成交43.1555万吨，平均成交率16.95%，5次临储小麦拍卖成交均价处于【2294，2348】元/吨。8月份国内主产区优质小麦市场行情整体走高，截至8月底，山东济宁地区济南17收购价2810元/吨，河南延津地区郑麦366收购价2840元/吨，河北石家庄地区藁优2018收购价2810元/吨。截至8月29日郑州商品交易所强麦1409合约期价报收于2580元/吨，较月初的2593元/吨，下跌13元/吨，跌幅0.50%；期间最高价2685元/吨，最低价2548元/吨。强麦1501合约期价报收于2740元/吨，较月初的2770元/吨，下跌30 元/吨，跌幅1.08%。
三、多空影响因素交织国际麦价低位反弹
与国内小麦市场“供降需升”推动麦价普遍上涨相比，国际小麦市场受制于供需宽松格局整体施压，但在天气及地缘政治等热点题材的影响下，行情自低位有所反弹。德国商业银行（Commerzbank）表示，加拿大小麦供应能力下降以及对欧洲小麦品质的担忧，近期或对国际小麦价格构成支撑；加拿大统计局最新预计该国小麦产量为2770万吨，较去年所创的纪录下降26%。美国农业部驻欧盟农业参赞发布报告，预测2014/15年度欧盟28国的小麦产量将达到1.485亿吨，接近历史最好纪录，比上年的1.44亿吨提高3个百分点以上。黑海地区冲突不断令人担忧小麦产量以及出口前景，乌克兰农业部预计2014年该国粮食产量将超过去年的历史纪录6300万吨；分析师和贸易商则认为乌克兰今年的粮食产量可能在6000万吨左右。截至8月28日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于555.75美分/蒲式耳，较月初的530.5美分/蒲式耳，上涨25.25美分/蒲式耳，涨幅4.76%；期间最高价572美分/蒲式耳，最低价527.25美分/蒲式耳。截至8月27日，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为232.2美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2056元/吨，较月初的1967元/吨，上涨89元/吨。
四、饲用替代减缓供给压力玉米期现货价涨势放缓
8月份国内玉米现货市场价格的持续上涨使得小麦替代玉米数量明显增加，这也一定程度上遏制了玉米的加工需求，使得国内玉米现货市场价格的上涨动力减弱，但国内玉米期货市场价格仍连创新高。截至8月28日，国家临储玉米竞价销售已经持续15周，累计成交玉米2565.5万吨；其中东北4省区成交2084.25万吨，销区跨省移库临储玉米累计成交110.9万吨，进口临储玉米成交370.36万吨；东北4省区累计成交2012年产玉米1815万吨，剩余2012年产玉米仅341万吨。截至8月底，全国生猪均价14.62元/公斤，较月初的13.68元/公斤，上涨0.94元/公斤，涨幅6.87%。截至8月底，国内北方鲅鱼圈港中等普通质量玉米收购价2530-2540元/吨，较月初的2500-2530元/吨，上涨10-40元/吨；南方广东港东北产中等普通质量玉米主流成交价格2710-2720元/吨，较月初的2690-2720元/吨，上涨10-30元/吨。随着国内玉米产销区市场价格的不断冲高，国内小麦替代玉米数量明显增加。截至8月29日，大连商品交易所玉米1409合约期价报收于2644元/吨，较月初的2510元/吨，上涨134元/吨，涨幅5.34%，期间最高价2644元/吨，最低价2501元/吨；相比之下，上月涨幅为4.67%。玉米1501合约期价报收于2374元/吨，较月初的2367元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.30%。
五、麦市供需短期仍处偏紧格局 9月麦价偏强运行
由于国内小麦市场流通粮源处于低位，规模化采购难度较大，粮源的供给能力遭受挑战；与此同时，小麦饲用替代需求仍将阶段性持续，面粉加工企业的采购需求将好于8月份，国内小麦市场短期内供需偏紧的格局难以改变，尤其是部分区域粮源供需偏紧形势较为严峻，国内麦价9月份整体仍将偏强运行，关注区域性、品种性行情的机会。
