核心观点:
1.事件
五一假期过后生猪、鸡苗和毛鸡价格均持续上涨，今日广东部分地区已经涨至13.6元/公斤(涨幅超过15%)，湖北地区涨至12.6元/公斤(涨幅10%以上)，山东地区涨至11.5元/公斤(涨幅10%)，河南地区涨至12.3元/公斤，鸡苗价格上涨至3.6元/只，银河农业团队邀请河南、山东、湖北、江苏等养殖、流通、屠宰企业高管召开电话会议共同探讨未来畜禽价格走势，以解答投资者重点关注的问题。
2.我们的分析与判断
(一)近期猪价快速上涨的原因是什么?
近期生猪价格持续上涨，主要原因有以下两点:1、生猪存栏结构有变化，近期可出栏肥猪数量减少。一个是由于1-4月份猪价持续下跌，养殖户恐慌心理，肥猪出现大面积抛售，导致目前空栏率很高。二个是由于去年8月份高温影响，母猪产仔率下滑，导致目前仔猪和肥猪存栏量同比下降。2、养殖户压栏惜售。由于4月份政府收储，加之五一节日期间消费拉动，另外养殖户目前可出栏肥猪体重偏小(全国出栏体重普遍降至标准体重110公斤以下，个别地区降至100公斤以下)，因此不少养殖户开始压栏。
(二)近期猪价快速上涨是否会影响到能繁母猪去产能的速度?
最近几个月能繁母猪存栏量下降，主要是来自母猪补栏量的下降。据河南省生猪产业预警中心监测数据显示一季度母猪补栏量环比下降59%，同比下降63%，4月份母猪补栏量有小幅上升，但是同比仍下降50%。另外母猪价格目前仅1300元/头左右，到达历史低点，很多种猪场反映母猪销售数量较少，可以看出目前补栏积极性仍比较很差。补栏积极性复苏仍需要一个过程。
从监测结构数据来看，提前淘汰能繁母猪集中在3月份至4月中上旬。4月下旬提前淘汰能繁母猪数量为数不多，说明提前淘汰的数据在3月份-4月份中上旬基本进行完毕，后期行情不再上涨，能繁母猪的淘汰数据不会出现大面积异常，可能会增加，但是增幅不会很大。
因此总的来说，未来猪价上涨会通过影响能繁母猪补栏积极性而增加产能，对淘汰行为并不会产生很大的影响。一般来说，能繁母猪补栏情况会影响14月以后的出栏情况，但淘汰情况会影响未来8个月以后出栏情况。
(三)目前猪周期是反转还仅是个反弹?
当前我们观点:当前猪价已进入上涨复苏通道，但大周期波幅及速度仍将受4月-6月去产能情况，预计下半年运行区间14-17元/公斤。
