春节过后,国内大豆期货价格连续上涨,本周涨幅超过2%。虽然由于南美大豆收获期临近,加之下游饲料需求受禽流感疫情影响出现回落,大豆上行空间受到一定限制,但是由于美豆供应紧张的局面仍将持续近一个月的时间,预计大豆短期价格仍有上行空间。
2月10日,美国农业部公布的2月供需报告中上调了南美大豆产量和全球大豆期末库存,报告预计2013/14年度,巴西大豆及阿根廷大豆产量将分别较2012/13年度增加800万吨和470万吨。充足的大豆供应将压制大豆价格的整体上涨。但是,由于巴西大豆最快将在2月底开始销售,3月份才能陆续到港,目前市场仍然以美国大豆为主要供应。同时,由于春节前市场普遍看空后市,节前备货不多,春节期间美豆的紧张供应刺激了国内的进口采购。据估计,2月份大豆到港量将超过450万吨,较去年同期增长50%以上,3月份大豆到港量将进一步增加。因此,短期美国大豆的供应偏紧局面仍然难以得到缓解,预计CBOT大豆价格仍将延续上行,并带动国内期货价格走高。
入冬以来,由于今年冬季整体企稳偏暖,南方地区爆发了较大规模的禽流感疫情,对于家禽业造成了较大冲击。但是,由于去年夏天,禽流感疫情已经爆发过一次,市场对本次疫情的反应相对谨慎。同时,由于此前疫情的集中扑杀以及年底春节肉鸡大量出栏的影响,本次禽流感的影响较上一次也有了明显的下降,因此并未造成相关饲料产品出现大幅下跌。虽然短期饲料需求出现了一定程度的减少,但是随着春节过后,生猪补栏陆续展开,预计饲料需求在未来大幅下降的可能性较小。因此,禽流感疫情对于大豆价格的利空作用正在逐步消散,对于大豆短期上行的限制影响有限