继续延续第一季度财报的风格，北京三元食品(股份有限公司(下称“三元食品”，600429)上半年财报再次亏损。四年前，三元食品“蛇吞象”般吞下三鹿奶粉，使得自己陷入业绩漩涡不能自拔；一年前，三元食品再次跨地域跨产业收购负债累累的太子奶，将自己推入整合泥潭。
收购后的整合难题正困扰着三元食品，原太子奶创始人李途纯直指三元食品难以做大太子奶，并称目前的太子奶“就相当于1998年以前水平”，除此之外，三元食品一直寄予厚望的奶粉板块目前的经营状况如何，原三鹿资产是否已经走出三聚氰胺的阴影，引发记者关注。
三元的包袱
不出外界所料，三元食品上半年依然亏损。
该公司上半年财报显示，2013年1月1日至6月30日期间，三元食品实现营业收入18.51亿元，较去年同期的16.93亿元增长9.35%，但是其营业利润却是-5180万元，较去年同期减少3050万元；归属于母公司所有者净利润-3804万元，较去年同期减少7204万元。
对此，三元食品在公告中指出，“报告期内，受市场因素、原辅材料(行情 专区)价格上涨及投资收益下降等因素影响，公司生产经营业绩出现较大变化。”
据本报记者了解，2013年上半年，三元食品并未闲着，也曾做了不懈努力。比如报告期内，三元食品董事会持续加强内部管理，对总部中层管理人员开展竞争上岗等；此外，在品牌宣传方面，三元食品也是不遗余力，比如他们加强市场部门与销售终端的对接，扩大品牌传播力度等。
然而，三元食品上半年一系列的手段并没有改变亏损的命运。三元上半年亏损的背后，透露出其主要子公司的盈利状况并不好。
据三元食品上半年财报透露，河北三元食品有限公司(全资子公司)净利润虽然为-581万元，同比减亏751万元，但是河北三元已经连续五年没有摆脱亏损的泥潭。
此外，本报记者了解到，三元食品旗下亏损的主要子公司还有呼伦贝尔三元乳业有限公司(控股子公司)，2013年上半年实现营业收入4057万元，净利润-691万元，同比增亏199万元；上海三元乳业有限公司(控股子公司)，本报告期营业收入23583万元，净利润-1451万元，同比增亏85万元。
据悉，2008年，三聚氰胺事件导致国内乳业企业几乎全面亏损，三元食品却一枝独秀，实现净利润4076万元，而2009年的情况则正好相反，蒙牛、伊利、光明全面扭亏，营业收入增幅从7%至68%不等，唯独三元食品亏损。
之所以会出现这种状况，是因为三元食品并购三鹿所致。2009年3月4日，三元以61650万元的价格收购了三鹿集团的优质资产，三元由此成为家喻户晓的品牌。并购三鹿集团部分核心资产后，三元股份(行情 股吧 买卖点)就陷入持续亏损的状态，几年过去了，现如今依然没有走出整合三鹿的泥潭。
对于三元食品目前的状况，国内某大型乳企的负责人告诉本报记者：“我们也很奇怪，三元牛奶为何会亏损。因为今年整个国产乳业的盈利情况还可以，我估计三元亏损的原因很可能还是受累整合三鹿奶粉不利，现在又在整合太子奶，两家企业拖累了三元的业绩。”
奶粉产品在京难觅踪影
8月27日，本报记者实地调查了位于北京忠实里四巷物美超市、北京大望路附近的沃尔玛超市以及北京朝阳区广渠路家乐福超市(双井店)。通过调查，记者发现，在北京液态奶市场已经基本上形成了三元、蒙牛、伊利三足鼎立并瓜分天下的局面。
在家乐福超市，一位不愿具名的主管告诉本报记者，在家乐福，三元的常温奶卖得最好，大约占了总销售量的40%，蒙牛和伊利约各占30%，光明仅占了约0.5%，君乐宝只有酸奶制品；在酸奶产品上，三元作为北京土生土长的品牌也是家乐福超市卖得最好的品牌，约占了总销售量的1/3，蒙牛和伊利约各占1/5，再就是君乐宝和光明。
上述国内大型乳企不愿署名的人士指出，北京地区是众多乳企品牌的必争之地，竞争程度在全国最为激烈，蒙牛、伊利、光明等巨头也都布下重兵，这对三元股份的崛起也是一个最大的障碍。
相比于常温奶和酸奶的竞争优势 ，三元奶粉则显得很尴尬。本报记者调查发现，物美超市、家乐福和沃尔玛超市均没有三元奶粉的销售，而理货员都不知道有三元奶粉一说。其实，吞下原三鹿奶粉优质资产后，三元食品的奶粉板块并没有真正做起来。
“整合三鹿奶粉并没有给三元带来机会，因为三鹿这个品牌已经臭了，这不像蒙牛并购雅士利那样可以直接填补短板，而三元相当于要重塑一个新奶粉品牌。”对于三元奶粉的经营情况，上述国内某大型乳企的负责人告诉本报记者，三元奶粉做得很差的，现在的奶粉市场不像以前那样了，有个牌子都能卖出去，现在的消费者比较理性了，不会轻易信任一个新牌子。
中信建投证券股份有限公司此前的研究报告显示，估计2012年，三元食品的奶粉收入规模在2亿左右，销售区域以河北、山东 、河南 、安徽、四川为主，渠道构成主要为经销商，但也在向母婴店过渡。
河北三元奶粉板块一位不愿署名的内部人士告诉本报记者，2013年春节之后，三元奶粉的销售情况开始好转，增长速度还可以，三元奶粉的一线市场集中在华北地区、河南、安徽、山东、山西 、江苏等这些地区；过了年之后，定位二三线，浙江 、江西、湖南 、湖北 、四川等省份的增长也都很快，今年奶粉板块的销售目标是5亿到6亿左右，再用两到三年时间做到国产奶粉的前列。
对于效益和质量的问题，三元食品公司党委书记、总经理常毅此前曾公开表示，“效益的要求、扩张的要求和企业本身理念的冲突，有时会令人困扰，当你在保证质量还是提升企业效益进行决策时，取舍很关键。三元能走过近60年，为消费者奉献安全优质的产品，说明了取舍得当。”
不过，对于常毅的说法，上述国内某大型乳企的负责人则认为，稳步发展是可以的，但是做企业不能因为这个理由就可以持续亏损，然后让国家来补贴，这样下去企业是没有前途的，其生存下来都是个问题。
太子奶被指不如15年前
除了同整合原三鹿不利有关外，三元食品的亏损同湖北太子奶的拖累也密不可分。相比于河北三元的亏损情况，湖南太子奶更是严重。三元食品上半年财报显示，报告期湖南太子奶营业收入8066万元，净利润-994万元。
对于太子奶目前的现状，原太子奶创始人李途纯接受《华夏时报》记者采访时不客气地指出，以太子奶目前的营业额估算，这家企业的实际亏损情况可能远不止这些数字，因为太子奶的规模在那儿，还有那么大的厂房、那么多的人员，还有那么多的遗留问题需要处理，如果销售额达不到5个亿的规模，很难盈利，根据以前的经验，太子奶的营业收入需要达到5亿到10亿左右才能盈利。
“现在太子奶上半年8000万左右的营业收入，就相当于我们1998年以前水平，那时候就能达到这个收入；1998年之后，我们每年的营业额在以3到6个亿左右的速度向前增长。”李途纯告诉本报记者，现在太子奶的营业收入还不如太子奶15年前的水平，他在2008年交出太子奶大权的时候，太子奶截至当年10月份的营业收入是16.8亿，不出意外当年的营业额应该是20亿左右，利润是15%到20%之间。
在整合三鹿不利的背景下，三元食品又吞下湖南太子奶，这被外界看做是一步险棋。2011年底，北京三元股份、新华联(行情 股吧 买卖点)集团和太子奶破产重整管理人正式签订重整协议，由北京三元股份有限公司和新华联集团组成联合体，出资7.15亿元对太子奶进行重整。
此前，三元食品有关负责人接受本报记者采访时曾透露，湖南太子奶自2012年6月并入公司财务报表，2012年合并报表营业收入8544万元，净利润-1230万元；公司收购湖南太子奶后，不断调整、规范内部、外部运营管理体系，对固定资产进行投入升级，对销售市场进行整合更新。
“他们是做不下去的，因为太子奶这个品牌、经销商网络、产品技术含量都含有我的基因，这些资源都掌握在我手里，如果我一声号令，重新掌舵太子奶，通过一两年的运作，达到10个亿是没问题的。”李途纯举例称，2009年，当株洲市政府托管经营太子奶之后，太子奶当年的营业收入就下降到4个亿左右的规模了，营业收入下降了5倍；随后的2010年，太子奶的营业收入只有1个多亿的规模了。
对于太子奶的问题，中国乳协理事陈渝分析认为，三元食品在三鹿还没整合好的情况下，现在又去整合太子奶，要整合好，确实需要一个时间和过程；再加上三元股份自身的体制不够灵活，经历阵痛在所难免。
对于三元食品面临的种种问题，截至本报记者截稿时，三元食品相关负责人并未对本报记者的疑问作出回应。
