发改委近日发布消息称，截至6月19日，全国平均生猪出场价格连续8周上涨，较前期低点累计上涨14.2%；猪粮比价为6.01∶1，在连续15周低于6∶1的盈亏平衡点后，重新回升至盈亏平衡点以上。这也引发市场担忧猪肉价格自此进入新一轮上升通道。
分析人士表示，由于目前我国母猪存栏比相对较高，产能相对充足，在不发生大疫情的情况下，未来一段时间乃至下半年猪肉价格很难持续上涨。另外，按照生猪养殖周期来看，今年“猪周期”仍处于筑底阶段，猪肉价格尚未到全面启动的时点。再加上下游需求受2012年末至今餐饮消费放缓和H7N9多重因素影响，“猪周期”拐点被推迟，猪价尚难对下半年通胀带来压力。
产能相对过剩成定局
从商务部监测数据看，在国家两次收储提振下，6月以来，全国猪肉价格连续三周出现回升，引发市场对新一轮猪价上涨的担忧。四川省畜牧局信息中心主任钱亮认为，目前猪肉价格上涨属于阶段性恢复上涨，并不会持续。根据历史经验看，猪肉价格在6月底会出现小幅回调，在寻求一定支撑后，7月再次进入下降阶段。
四川省生猪监测预警系统最新监测数据显示，6月最后一周，四川省出栏肥猪和猪肉零售均价各下降0.12元/公斤和0.11元/公斤。钱亮称，从最近几年情况看，在7-8月期间，夏季疫情和猪肉进口数量是需要关注的不确定性因素。7月底和8月初将是猪肉价格变化的关键时间点。由于9月开学的临近和入秋因素影响，猪肉价格将有所上调。“但从今年情况看，如果没有较大疫情发生，猪肉价格即使在9月后开始上调，上调幅度也不大。”
钱亮解释，一是国家储备肉的投放将影响猪肉价格。国家储备肉在4-6个月必须出库，按此计算，8-10月份期间，国家必须把今年两次收储的冻猪肉投放到市场上，投放量的多少也将对猪肉价格产生影响。二是当前全国猪肉产能相对过剩，衡量猪肉产能主要看母猪存栏比。正常的、科学的母猪存栏比为9%-10%，但目前全国母猪平均存栏比达到13%以上，四川省5月份的母猪存栏比达到14.29%。如此高的母猪存栏比，将导致育肥猪增加，从而导致出栏量增加。在不发生大的疫情情况下，猪肉产能相对过剩已成定局，下半年猪肉价格很难有大的起色。
新希望集团董事长刘永好在接受中国证券报记者采访时表示，猪肉价格的持续低迷，使很多人判断下半年猪肉价格可能快速上升。但从今年来看，当大家都意识到下半年猪肉价格可能有变化时，不论政府还是企业以及各相关环节，都将基于这种变化预期采取相应措施，从而使价格曲线会更平滑，表现出的猪肉价格会相对平稳。
海通证券固定资产收益首席分析师姜超认为，从货币供应量看，今年M2增速目标为13%，目前M2增速为16%，货币增速将在控制金融风险与治理通胀预期背景下趋于下降。预计年底M2增速下降至13.7%，M1增速下降至10.3%。这导致包括猪肉、其他消费品和服务在内的全社会总体价格上涨基础较弱，同比上行很难长时间持续。
某大型养殖企业负责人表示，从数据上看，能繁母猪存栏量（逆序）较好地领先生猪价格约14个月左右。当前能繁母猪存栏量处于5千多万头的较高水平，也就是说猪肉的潜在供给比较充足。如果猪价出现上涨，养猪户将会以较快的速度进行补栏以补充供给。从这方面来看，年内猪肉价格持续大幅上涨的可能性不高。
对通胀不会造成明显压力
根据生猪养殖周期，一个完整的猪周期大约需要3年。通常来说，养殖户是“赚一年，平一年，亏一年。”从历史上来看，每一轮猪周期持续约40个月左右。如果以2010年6月作为本轮猪周期的起点，则到现在为止仅为3年的时间。
分析人士认为，猪肉价格可能仍未到全面启动的时点。从供需角度来看，今年下半年猪价环比上涨的幅度应不会强于往年。假定猪肉价格以过去几年的季节性规律作环比上涨，猪肉价格或在三季度对CPI形成向上的推动力，四季度又会出现较明显的回落。但从全年角度看，猪价对通胀并不造成明显的压力。
目前猪肉价格已反弹至盈亏平衡水平以上。未来一段时间，生猪养殖户可能重新补栏，仔猪价格反弹将使得母猪养殖户暂时不淘汰母猪，延后母猪淘汰时点，从而延缓生猪周期拐点。相关调研显示，猪周期拐点可能会推迟到四季度。
瑞银证券分析师王鹏认为，考虑到“生猪价低迷—补栏不积极—仔猪跌价—母猪淘汰”的影响，在猪价大幅下跌的推动下，大量淘汰母猪的现象可能从7月开始。从历史数据来看，当母猪存栏降至4700万头水平时，中国将进入新一轮猪周期。不过母猪存栏下降的速度和幅度，将影响2013年下半年猪价回升的速度和幅度，目前还需进一步跟踪。
