自上世纪90年代运行开始，白糖国家收储制度已经运行了20来年。然而，面对国内国际双重增产压力，国内糖市看空情绪浓厚，收储依旧难挽糖价下行格局。白糖收储，到底是托得住的“底”还是堵不住的“漏”?
收储消息搅动“寒冬”糖市
2012-2013榨季开榨以来，国内糖价一路飘摇，直至目前国内柳盘现货价已经跌破5500元/吨。而这一价位的出现，还是在2010年上一轮糖价高位上涨周期前期，糖价“三年一轮回”魔咒显现无遗。
糖价低位徘徊，制糖集团遭遇业绩寒冬。4月12日，南宁糖业发布业绩预告，预计一季度亏损，主要原因之一就是糖价下跌幅度大于成本下降幅度，导致白砂糖毛利率下降，公司利润减少。
食糖中间商同样遭遇尴尬。有经销商抱怨，白糖经销“投入资金大、多风险而回报渺茫”，在当前的糖价低谷，“只有涨价才有一点销量，只有赊销才有一些客户，除去搬运就没有利润”，白糖虽甜，但“搬来搬去就是不挣钱”.
本榨季以来，为防止糖价过度下跌，国家决定收储食糖360万吨，分别为国家300万吨，广西60万吨。其中，首批总量达150万吨的国储收糖已于2012年12月27日、2013年1月22日分两次完成。剩下的150万吨收储份额何时释放就成了业界热切期待的“另一只靴子”.
调控“托底”难挽看空格局
不过，尽管收储消息一再搅动市场，但依旧难掩市场看空情绪。新湖期货高级分析师詹啸认为，后期国内市场增产预期明显，国际原糖价格低位运行，后期国内糖价依旧以利空为主。国内最为重要的糖业主产区广西的糖业管理部门认为，糖业市场宏观调控效果尚未显现。
广西壮族自治区糖业局指出，国家第一批第二次收储与轮换30万吨实施时间相隔不过几天，收储与轮库几乎同步，且轮换单价低于现货市场价，让商家消费信心不足，利用期货做空利空加剧糖价下跌趋势。
但更多业界人士将矛头指向收储本身的规则设计。不少业内人士指出，收储虽然有利于防止糖价过度下跌，稳定国内糖价，但收储并未对参加竞拍企业进行身份约定，导致为数众多的食糖流通企业乃至食糖进口企业参与竞拍。
改善食糖收储运行规则
由于食糖消费量相对稳定，供给增加常导致价格下滑。多年来，“丰产不丰收”始终是困扰国内糖业发展的重要“瓶颈”.而收储，则被各方认为是在食糖丰产之年托住糖价底部的重要调节之手。然而，随着糖价不断下探，依靠收储“托底”似乎显得越来越捉襟见肘。业界对于糖业将重蹈“大豆沦陷”覆辙的担心再起。
事实上，业界专家关于收储到底是“托得住的底”还是“堵不住的漏”的争论从未停止过。广西糖业协会高级工程师钮公藩建议，要让国内糖业真正走出“丰歉循环”，应适当建立将甘蔗用于乙醇生产的机制，且乙醇生产车间由制糖企业建设，“实现甘蔗供给的自由调节”.
不过，从当前来看，收储依旧是托住糖市不断下探的底部最快捷有效的方式。而更为现实的办法是，改善食糖收储运行规则。
