上游，国内港口大豆库存持续走低，大豆出口吃紧，而巴西新作上市，供应压力渐显；中端，油厂广泛开机，压榨利润稳固，贸易商信心不足，采购平淡；下游，食用油、饲料消费走疲。综合来说，豆油市场仍可进行沽空操作。
大豆原料供应由紧转松
3月份可以视为豆类市场的转折点。其一，我国进口大豆来源由北美向南美过渡。巴西卡车运输新规实施、港口拥堵以及工人“常规性”罢工，导致运力不足，从而迫使我国等海外买家转向采购美豆。据海关统计，1、2月份我国共计进口大豆768万吨，绝大多数来自美国。商务部信息显示，2月份部分船期延后，3月份实际到港量或达400万吨，环比增加37.93%。
其二，港口大豆库存屡创新低，国产大豆“去库存”接近尾声。统计数据表明，去年12月份以来，进口大豆港口库存急速收缩。2月份的多数时间里，我国港口库存维持在500万吨下方，远低于去年同期的平均水平663.98万吨。后期，随着进口采购的加速，港口库存下滑速度或放缓。同时，为了弥补需求，中储粮已经开始轮储进口大豆。大量轮储大豆进入压榨环节后，豆类制品将背负沉重压力。
