8月下旬以来，大豆(5018，136.00，2.79%)期价拾级而上，创出历史新高。CBOT大豆期价指数于8月30日刷新历史高点，DCE豆一指数也创下近49个月以来的新高。受全球大豆产量大幅下调、美豆年末结转库存下降以及大豆需求保持良好等重要因素支撑，近期豆类仍将保持强势。
全球大豆供给转向紧平衡
虽然本次美豆价格再创历史新高是由8月20日美国田间巡查报告直接引发的，但是根本原因仍在于市场对全球大豆产量的忧虑。8月份USDA月度供需报告中大幅调降了2012/2013年度全球大豆产量、美豆产量和美豆单产。如果说7月份报告只是敲响了美豆减产的警钟，那么在8月份报告中美国农业部首度确认了减产的程度，而近期的田间情况则加深了市场对于单产进一步下降的担忧。此外，今年美豆最终产量还将受8、9月份天气的影响。
市场对2012/2013年度南美大豆有着强烈的增产预期，然而目前南美大豆播种尚未开始，所以，在10月份之前，美豆的减产预期直接支撑全球大豆价格。
美豆低库存水平支撑豆价
8月份报告预估2011/2012年度美豆年末库存为394万吨，库存消费比为4.64%，较7月份预估分别下调68万吨和0.84%；预估2012/2013年度美豆库存为313万吨，较7月份估值下调41万吨，已经接近历史低位。美豆期末结转库存不断被下调有助于豆价上行。同时，8月份报告将2012/2013年度美豆油(10270，272.00，2.72%)的期末结转库存水平调降至12.95亿磅，是近三年来首次调低，此库存水平为2000年以来仅次于2003年的历史低位，豆油有望成为市场新亮点。
大豆需求良好有助于豆价上涨
海关8月21日公布的数据显示，我国7月份进口大豆587万吨，较6月份的562万吨增加4.4%，较去年同期的535万吨增加9.72%；1—7月份国内累计进口大豆3492万吨，同比增加20.18%，领先于历史同期水平，创下新高。今年我国大豆进口量维持上涨的态势，这有助于支撑豆价。
美国大豆出口销售从2月份开始恢复，2月份至7月初出口净销售一直高于2009年和2010年同期水平，虽然7月中旬有所下滑，不过从8月上旬开始情况好转，截至8月23日，今年美豆出口净销售量高于前两年的同期水平。8月份美豆出口情况保持良好，也一直支撑着新豆上市之前的大豆价格。
综上所述，近期大豆价格依然保持上涨趋势，产量忧虑继续支撑豆价，豆油有望成为新亮点。具体操作上，建议前期豆类多单继续持有，短线持仓可以在回调时建立多头头寸，品种上可选择豆油，同时控制好仓位。
