摘要：一季度国内小麦市场春节前后出现明显分化，在小麦成本、饲料替代需求以及面粉加工企业补库等因素共同作用下，小麦价格节后稳中上涨，但供需宽裕格局仍制约其上涨幅度，预计夏粮收购前，国内麦市部分地区因供需趋紧或将出现阶段性行情。
关键词：饲料替代品种分化供需格局成本支撑
一、制粉及饲料需求拉动麦市购销好转
一季度国内小麦市场购销及市场行情以春节为明显的分界点，春节前因加工企业备货趋于结束，小麦市场购销较为清淡，市场行情处于弱势；节后在用粮主体补库需求的推动下，小麦市场购销好转，尤其是受玉米市场价格强势上涨提振，饲料加工企业采购饲用小麦替代玉米的积极性较强，这也很大程度上导致国内普通小麦市场行情走势好于优质小麦；苏皖小麦受本地加工企业以及南方销区加工企业采购推动，市场行情走势强于北方麦区。一季度以来，国内产销区普通小麦价格整体上涨20-60元/吨，部分地区因供需格局不一，其涨幅不一，其中江苏红小麦上涨100元/吨左右；而国内南北方港口玉米价格上涨160-180元/吨，小麦与玉米的价差较前期有所拉大。
目前小麦市场整体仍受制于宽松的供需格局，但区域供需格局的不平衡性日益明显，尤其是加工企业陆续在产区布局以及跨区域采购更加剧了部分区域的供需矛盾。由于部分地区粮源的紧缺以及临储小麦较市场流通小麦的价格优势，一季度国家临储小麦成交情况明显好转，据统计一季度国家临储小麦累计投放量3308万吨，总成交量237万吨，成交率7.16%，尤其是春节后临储小麦成交情况大为好转，成交量均超过20万吨，3月28日成交量达39.4万吨。而因库存有限、需求旺盛等因素影响，临储不完善粒超标小麦3月6日后停拍，据统计一季度累计投放临储不完善粒超标小麦25388吨，累计成交量14633吨，成交率57.64%。
二、终端采购需求不旺优质小麦行情稳中偏弱
一季度国内优质小麦市场虽购销有所起色，但随着节假日的结束，面粉加工企业为加快出货进度，部分地区下调面粉出厂价格。面粉市场行情的弱势格局使得面粉加工企业采购积极性受到抑制，同时其对成本控制较为敏感，制约了优质小麦市场行情，一季度优质小麦市场价格下跌10-40元/吨，目前市场报价较为混乱。目前国产优质小麦受制于面粉加工企业库存充裕以及性价比较高的进口小麦冲击，其市场购销情况仍较为清淡，尤其是东南沿海地区采购进口小麦取代国产优质小麦。随着天气逐渐转暖，国内面粉消费将步入淡季，其消费量将出现萎缩，这将进一步减弱其对优质小麦市场价格的拉动效应。今年前两个月国内共进口584，853吨小麦，较去年同期增长233.86%。
受优质小麦价格、进口小麦、宏观经济以及天气等诸多多空因素交织影响，国内小麦期价走势呈现阶段性，2012年年初郑州商品交易所ws1209合约以2536元/吨开盘，截至3月底报收于2590元/吨，上涨54元/吨，涨幅2.13%；一季度盘中最低价2463元/吨，最高价2698元/吨，波动幅度235元/吨。一季度多空因素之间的交织与转换使得国内小麦期价走势呈现明显的阶段化，干旱、周边农产品(11.29，0.27，2.45%)提振、现货价格支撑以及宏观政策调控等轮番主导小麦期价的走势。
