据报道，已经推迟的中央经济工作会议将于下周初召开，它将为明年的经济政策定调。
昨天公布的11月CPI同比上涨4.2%，其中食品价格上涨8.8%，环比回落0.8个百分点。这一降幅比多数机构预测的还要低。统计局的解释是，主要受两方面原因影响：一是去年同期基数较高，11月份翘尾影响大幅减少，在11月份4.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.5个百分点，新涨价因素约为3.7个百分点；二是11月份蔬菜、肉禽等食品价格环比回落，由此带动居民消费价格总水平环比下降了0.25个百分点。但不管怎样，11月CPI环比回落1.3个百分点，说明物价回落的速度还是很快的。也正是基于此，一些机构预计，明年中国的CPI可能在3.8%左右，保增长或许重新成为中国宏观调控的首要选择。
鉴于宏观调控受制于诸多因素，在多目标的调控中，人们就常看到，宏调当局往往进退失据，顾此失彼，总的效果不是很理想。
在这种情况下，对调控目标的优先排序，就不仅要考虑到当下经济的表现，还要把眼光放远一点，至少在时间上要把半年后的变化考虑进去。此外，亦要对调控目标本身的不利后果进行一个客观评估。这样来看，明年中国宏观调控，在抓增长的同时，对控物价还是要高度重视的。
首先，虽然11月物价回落明显，但4.2%的涨幅还有一点偏高，尤其是食品价格相对还是处于一个高位，考虑到目前全国已进入冬季，蔬菜供应量减少，又临近新年和春节传统上属于消费旺季的两节，不排除在即将到来的明年一、二月份食品价格反弹的可能性。
其次，从国际经济环境来看，欧债美债危机的深化，导致世界经济的不确定性增大。欧洲央行刚刚下调了利率0.25个百分点，可以预计，为促进经济增长，欧美会继续维持一个相对宽松的货币政策。这释放出来的过多流动性，最后总要有个出口，这个出口很可能是流向国际大宗商品市场。所以，未来国际大宗商品价格上涨几乎是一个必然趋势。
如果说前两者是短期因素，那么从长周期看，中国物价存在继续上涨的客观趋势。过去中国的低成本劳动力，“得益”于人口红利，随着人口红利的消失，意味着过去起支撑作用的低成本劳动力、低水平的城市服务这两因素出现了根本性变化，除非总体的劳动生产率出现跃升，否则势必会抬升未来物价涨幅的长期平均水平。另外，对环保和能源的重视，也会导致资源和原材料价格存在一个回归过程，并通过价格传导，引起其他生产资料价格进一步上涨。这也是几乎不存在问题的。
所以，无论从短期还是长期看，物价都存在上行的客观动力，即使因为经济减速，也只能是延缓这种上升趋势，或者抑制涨幅，当然也不排除在某个时段价格会有所下降，但总的趋势应该是看涨，除非经济出现突然的减速，并在此后陷入滞涨。
再从经济下滑和通胀分别造成的后果来看，相比欧美，物价上涨给中国民众带来的危害要比经济下降更大。欧美民众有完善的社会保障，所以他们更在乎失业对其的影响，这也是欧美担忧经济衰退胜过通胀的原因所在。中国不同，社会保障不完善而且低水平，虽然失业会影响到人们的收入，但这只是对失业者而言；而通胀不单会影响到失业者和低收入者的生活水平，对广大的中等收入阶层也是一个威胁，会反噬他们的收入，这两部分人群，加起来肯定要远多于因经济下滑而导致的失业人群。另从中国的历史经验看，通胀对社会安全的危害也要大过经济下滑。
因此，结论很简单，明年应保增长与防通胀并重。即使出于某种原因考虑，不惜代价促增长，也应时刻警惕物价的反弹，并做好预案，以免在政策转换时措手不及。
