截止到第44周末马来西亚毛棕榈油期货在出口改善以及担忧拉尼娜天气影响油棕收获与运输的利好提振下，出现了大幅振荡上扬走势，并创下了7周新高，但是欧元区债务危机进展的不确定性，仍会限制马来西亚的上涨空间。大连棕榈油期货市场也是呈现先弱后强走势，并收报在8000元之上，而国内的棕油现货则逆市趋弱下滑，并创下了近年来的新低。
本周马来西亚船运调查机构SGS与ITS公布的10月出口数据均大幅增长，达到165万吨左右。出口增长以及市场预期天气会影响产量，导致短期内供应紧张和市场传言明年全球产量增长放缓等利好提振，令毛棕油期货收报在3000令吉之后。从技术面来看，短线仍有继续振荡上涨的可能，但是欧元区的不确定性，仍会打压并限制上涨空间，主要原因如下：
一、基本面短线利多，仍存潜在利空因素
目前马来西亚与印尼均进入拉尼娜天气影响范围内，油棕主产区的降雨超出平均水平，而且这种天气可能会进一步得到强化，因此市场担忧天气会影响油棕的收获与运输，近而令近期的供应出现紧张。同时下周马来西亚棕榈油局将公布10月的库存报告，市场预期的出口大幅增长和10月产量与9月基本持平的影响下，月末库存可能会有所下降。同时有关机构纷纷预测，11/12年全球棕榈油生产可能会放缓，进入低产期，主要是马来西亚的油棕成熟面积有所下影响影响所致。同时在春节前中国的需求旺季也开始逐步来到，这会进一步刺激市场的需求。不过对于产量季节性增长的影响下，10月，11月产量与库存仍会保持高位，因此后市仍继续存在潜在利空影响，加之欧元区宏观经济情况不明，市场随着有重新趋弱的风险存在。
二、欧元区动荡不安，商品走势仍存变数
全球宏观面上，市场仍百多空消息并存，虽然希腊放弃公投，但是其借助外部奖金援助计划落空，在刚刚结束的G20几会上，虽然公报称，将重振经济增长创造就业机会，但是仍没有实质性的计划出台，恐慌仍难以挽救经济衰退，因此市场走势仍存在不确定性。短期内美元可能会在围绕年线与半年线展开振荡回调，并刺激商品市场相应走强，但是随着欧元区后市经济方面的一些利空消息出台之后，美元有望重新走强，并打压商品市场恐慌下跌。
三、现弱期强的格局仍有望继续维持下去
本周外围期货市场表现的相对坚挺一些，但是国内的现货市场却持续低迷，部分品种纷纷创下了近年来新低，我们认为这种期强现弱的格局仍会继续维持。理论上随着美元的进一步振荡趋弱影响，商品市场在自身技术面作用下，会展开振荡上涨走势，但是空间相对不大：美豆关注1240美分附近的压力以及基本面上南美播种消息对其上涨空间的影响。而国内的现货市场目前心态普遍保持谨慎，主要是前期市场的持续暴跌击碎了市场的信心，这需要时间重建，而且春节前的备货期仍未到来，谨慎观望的心态会限制现货的跟盘涨幅。
四、国内外期现货市场后市走势可能分析
国际期货：马来西亚毛棕榈油期货市场短线仍会进一步的振荡反弹，但周一将休市，因此周二市场能否继续上涨，则需要看美盘走势才能决定。从技术面来看，马棕基准合约仍望振荡反弹到3050-3100令吉区间，以测试半年线阻力，随后有大幅振荡或是波动的需求，经过整理之后，如果宏观面不出利空因素，加之其自身技术面作用的影响，有进一步上涨到3200令吉附近的可能。
国内期货：大连棕榈油期货本周是先弱后强的反弹整理走势，主力合约已再度站上了8000元大关，受外围市场仍会进一步走强的影响，连棕油期货同样有继续振荡反弹的需求，我们关注其第一上涨目标在8300-8350元区间，随后将是8400-8500元区间的60日均线压力。我们仍将连棕看作是阶段性的上涨，随着本轮上涨的结束，连棕油期货市场仍有重新展开新一轮下跌的风险与可能。
国内现货：国内的现货市场本周表现的较为疲软，目前主流港口现货在7550-7700元之间，并在本周创下了近年来的新低，主要是港口气温下降导致需求的进一步萎缩，同时低棕也挤占了大部分的勾兑市场，导致需求的进一步萎缩。下周随着期货市场的进一步振荡反弹，棕油现货有望跟随展开小幅回升，但是预计空间有限，理论上在期货表现强劲的影响下，现货可能会进入7600-8000元区间。
