棕榈油市场需防范后半周再度陷入调整的风险

    本周，国内棕榈油现货大部分时间处于小幅震荡态势，周一至周二温和上涨，周四、周五小幅回落，周六再度上涨，且涨幅明显扩大，本周棕榈油相比上周止跌回升，主流港口棕榈油集中上调至8520-8770元/吨，周比涨幅在70-100元/吨，而推动价格震荡反弹的利多因素表现在：

　　1、外盘及大连盘油脂纷纷上涨，推动棕油现货

　　本周美股及原油上涨，给予农产品市场支撑，且气象预报显示，美国爱荷华州、伊利诺伊州及印第安纳州中部受旱最严重的地方在未来10天或将保持，不利于大豆灌浆。且考察团一行第二日在内布拉斯加州和印第安纳州走访后发现，当地大豆结荚数量依然低于去年水平。当前作物产量仍潜在着一定风险。本周美盘大豆突破1400美分压力位，尤其是周五大涨，鼓舞了市场信心，截止本周五，CBOT12月豆油合约收盘57.32美分/磅，较上周55.95涨1.37美分/磅，CBOT大豆11月合约收盘1423.50美分/蒲式耳，较上周1368.50大涨55美分/蒲式耳，大连盘豆油期货也在此利好氛围中走高，截止本周五，大连盘豆油主力1205合约收盘10120元/吨，较上周10020涨100元/吨，提振国内棕榈油现货行情。

　　2、金融市场止跌反弹，缓解市场压力

　　本周公布的中国8月份制造业PMI数据提振了市场情绪，且周五伯南克在全球央行例行年会上发表讲话，尽管并未提及QE3，但他暗示美联储将在必要时采取措施刺激经济增长，市场对美联储出台措施提振经济的期望犹在，受此影响，欧美股市强劲反弹，截止本周五，道琼斯指数收报11284.54点，较上周10817.65暴涨466.89点，截止本周五，美元收报至73.71，较上周73.88跌0.17，与此同时，日本7月核心CPI意外上升，此外，美国总统奥巴马称“艾琳”将可能是史上最强飓风，市场对原油供应或受影响的忧虑犹存，共同推动原油上涨，截止本周五，10月原油期货收报85.37美元，较上周82.41涨2.96美元。

　　综上所述，在美豆市场的天气炒作及国内中秋、国庆节前备货支持下，本周棕榈油终结了持续下跌的低迷态势，跟盘震荡回升。不过，棕榈油基本面利多匮乏，八月份棕榈油供应改善，私营机构称，八月份棕榈油产量可能仍在增长，相比之下，早先市场曾预计产量将会下滑。分析师预计八月份产量将比七月份的195万吨增长3到5%，9、10月份产量将进一步放大，这打压后半周马盘持续走低，再度跌破3000林吉特，截止本周五，马盘棕榈油基准11月毛棕榈油收于2975林吉特/吨，较上周五的3003林吉特/吨下跌28林吉特。而因到货集中，目前全国主要港口棕榈油库存总量稳居50万吨以上，目前在54万吨左右，国内外棕榈油基本面的欠佳，将在很大程度上压制现货涨势，棕榈油仍将是几个油脂品种中表现最弱的一个。加上，目前金融市场的不确定因素依旧较多，欧债担忧随时可能卷土重来。因此对于此波行情的上涨空间和持续时间仍不宜过于乐观，防范下周市场进一步冲高之后，棕榈油市场需防范后半周再度陷入调整的风险。