北京大学光华管理学院(Peking Universitys Guanghua School of Management)教授Michael Pettis表示,随著中国投资增速放慢,巴西硬商品的出口可能遭受较大冲击;不过,随著中国农产品消费增加,农业商品需求可能抵消硬商品出口下降给巴西经济带来的影响。
Pettis上周六在坎波斯杜若尔当出现净次投资会议时表示,近些年来,中国太过注重投资,而居民消费在该国国内生产总值(GDP)中的比重已降至三分之一。在大多数经济体中,居民消费往往占到GDP的三分之二。随著发达经济体增速放缓,对中国出口的需求将大幅下降,中国居民消费占比偏低的情况不会一直持续下去。
Pettis表示,上世纪50年代的苏联、70年代的巴西以及80年代的日本都曾出现过这种投资驱动型的经济增长,其结果也都是相同的:首先是沉重的债务负担,接下来,伴随经济的再平衡,将迎来非常艰难的过渡时期。
他说,这种结论是不可避免的:如果中国经济的再平衡之路方向正确,那麽对於非食品的大宗商品需求将出现显著下降;他非常担心,中国经济放缓可能会给巴西、澳大利亚等国带来非常严重的影响。
据巴西贸易部的数据,今年1-7月,矿物出口在巴西总出口中的比重超过25%,高於上年同期的20%。
考虑到中国国家领导人换届问题,中国的经济再平衡可能最快在2013年出现。不过,Pettis表示,目前难以判断新的领导人是否以及何时会有意愿和政治上的能力来进行经济再平衡。他还表示,消费应该在中国经济中占更大的比重,而消费增速可能高於目前不到8%的增速,中国居民消费增速从未超过8%。他预计,随著投资规模的大幅下降,中国GDP增速可能急剧下滑,增幅将接近3%。
不过,由於巴西同时还出口粮食和动物蛋白等农产品,因此对巴西而言,前景并非完全黯淡。据巴西贸易部称,巴西是大豆、牛肉、糖以及咖啡出口大国;今年1-7月,食品出口占总出口额的比重达到16%左右。
他向记者表示,那些依赖投资的大宗商品将受到重创,但与消费密切相关的大宗商品不会受损;在中国经济再平衡之际,食品价格将继续走强,这一预期是合理的。
Pettis说,非食品的大宗商品出口对巴西的重要性将下降,而食品类大宗商品将继续起到非常重要的作用。