除去饮料制造业，饼干、糕点与糖果制造业对白糖的需求也出现大幅增长。虽然淀粉糖起到了一定的替代作用，但这不至于扭转糖价的强势格局，白糖价格有望维持强势，并有创新高的可能。
白糖下游需求可观
白糖需求的增长在最近两年尤为明显，主要体现在下游产品产量的增加，尤其是饮料制造业。软饮料制造业在2011年5月份就已经进入高峰生产时期，该月产量就已经超过1000万吨，2010年同期也不过802万吨。
2011年软饮料，包括果汁饮料与碳酸饮料1-6月的月度产量几乎每个月都同比出现增加，而且增幅也还不小。相比2009年同期则增幅会更大一些。这种产量大幅度增长的情况充分表明，软饮料制造业已经处于一个发展的黄金阶段，几乎每年都是两位数的增长率，高时甚至可达20%以上。从下游行业的快速发展，推论出白糖消费随之增加可谓合情合理。
除去饮料制造业，饼干、糕点与糖果制造业也出现大幅增长。饼干、糕点与糖果2010年分别出现33%、53%与23%的增长。2009年的增长率虽然不及2010年，但也分别有21.6%、22%和19%的增长。2008年这三类食品也同样都有20%以上的增长。数据显示出，饼干、糕点与糖果制造业也都处于黄金阶段。高速增长不会突然停止，而这种增长将会进一步增加白糖的需求。
淀粉糖替代有限
但实际情况是，2011年6月份累计销量同比2010年6月份下降，相比2009年同期水平则下降幅度更大。
究其原因，大致有三个方面：一是2009-2011年糖价逐步升高挤出部分需求；二是2009-2011年产量逐年减少，可供应量逐年下降，糖企普遍惜售；三是替代品，主要是淀粉糖产量的增加填补了增加的部分需求。
最近2-3年，白糖需求确实非常强劲。2009年来，白糖总需求量预计在1300-1400万吨之间，甚至可能高出1400万吨。但是国内从2009年开始连续三年白糖减产，市场从2009年时供应充足到2011年较为严重的供不应求。2011年年初预计全年白糖供应将出现200万吨缺口。然而，实际上这些缺口多少会被淀粉糖部分填补。
淀粉糖从2008年以来获得较快发展，产量跳上一个新台阶。到2010年时全国淀粉糖产量已经增长到900万吨。预计2011年有望达到1050万吨，同比增产150万吨。这将在很大程度上弥补白糖供应的不足。由于白糖价格的上涨，淀粉糖的生产成本与销售价格也的确具有相对明显的优势。
估计上半年淀粉糖对白糖的替代量增加是合理的。白糖供应的缺口也将部分被淀粉糖所弥补。然而，这种制约作用不至于扭转糖价的强势格局，除非白糖供求关系本身向供过于求的格局转变。这意味着白糖目前的强势格局还有可能维持，并有创新高的可能，虽然像6-7月行情那般一月内累积上涨1000多元行情难以重演。
