通胀压力下的商品轨迹
一方面，玉米价格走高，拉动了饲料价格上扬，增加了养殖业成本，抬高了猪肉等畜产品价格，推动了国内CPI上升，政府为此出台了深加工企业限购等多项政策调控玉米价格。另一方面，新的生产年度，高企的玉米价格刺激了农民种植玉米的积极性，东北及黄淮主产区玉米种植面积大幅增加，当前市场预期今年我国玉米总产量十分乐观，市场供求关系有可能发生变化。政策与市场相互博弈，玉米行业对后期价格走势甚为关注。
业内人士普遍认为，近年来，国内玉米价格持续呈现上涨走势，以玉米深加工业为主的新的需求领域的拓展，当前仍在坚定支持玉米价格高位运行。产量的增加可能会改善市场供应偏紧的局面，但由于需求增长仍比较强劲，玉米价格恐难自高位回落。
7—9月份是国内传统玉米市场供应“青黄不接”的阶段，由于产区库存基本消耗殆尽，大中型贸易商经常采取囤货抬价的策略。今年国内玉米供应一直偏紧，产区库存较低，同时终端用户周转库存也不大，大中型贸易商今年囤货和控制销售节奏的意图较明显。在河南玉米需求大户常爱国看来，主要是贸易商囤货不出和少量放货助涨了今年的玉米价格。在今年年初河南玉米收购价仅为1960—2060元/吨时，部分国企和跨国粮商如益海、路易达孚等凭借资金和仓容优势，收购了大量玉米。时至今日，玉米平均出库价已高达2260—2280元/吨，这些企业仍在囤积观望，即使部分企业已开始销售，但也在严格控制数量。
玉米需求与供应“僧多粥少”，为了保证生产，用粮企业就会不由自主地抬价抢购，这是当前国内玉米现货价格高企的主要原因之一。据了解，当前河南北部地区主流玉米出库价为2280元/吨，部分地区甚至达到了2320—2360元/吨；河北地区玉米出库价相对较低，在2260—2280元/吨；山东地区玉米出库价相对较高，潍坊等地已高达2460元/吨；东北地区玉米价格稳定，在2200—2260元/吨。
目前，需求企业在产区组织粮源的难度进一步加大，一方面是玉米收购价格不断上涨，收购成本增加较快，另一方面是农户及小型贸易商存粮已很少，大规模收购较难展开。因此，市场需求主要依靠大中型贸易商销售库存及进口玉米来弥补。据记者了解，国家为了调控高企的玉米价格，已经开始进口玉米，第一批进口的100万吨美国玉米已经到港并分销，市场预期玉米进口数量和价格前景均较为乐观，这将有助于降低国内市场看涨的热情。
由于加工利润可观和产品销售顺畅，以山东地区为代表，玉米深加工业近几年在我国玉米产区发展迅速，玉米工业用量连年大幅增长，并很快使得国内玉米市场供大于求的格局发生转变，我国也很快由玉米净出口国变身为玉米净进口国。据了解，山东当前玉米深加工业的用量已超过当地产量，并需要从临近的河北、河南大量调入玉米，也是带动我国夏播玉米主产区价格上涨的龙头，如昨日山东潍坊某酒精厂的玉米收购价为2460元/吨，某药业公司的收购价为2420元/吨（水分不超15%），而同期河北衡水地区玉米出库价仅2280元/吨，河南新乡地区玉米仅为2280—2300元/吨。“随着大批玉米深加工业在东北建成投产，东北三省当前已无玉米可以外调，不但玉米全部就地消化，甚至还需要从外省大量调入，估计很快也会和南方地区一样需要进口玉米来弥补供应缺口了。”吉林省榆树市玉米收购商赵琳告诉期货日报记者，以上情况在我国东北玉米主产区同样存在。
针对国内玉米需求的超常规发展，尤其是国家针对玉米深加工业，已经出台了很多措施和政策来引导与调控。与此同时，随着产品出口利润的下滑、行业竞争的日益加剧以及原料采购困难，部分中小型加工企业已经关闭。业内人士认为，后期来自玉米深加工业的提振可能会减弱，在国家仍不断出台限制玉米深加工企业发展政策的情况下，玉米工业需求增速可能会放缓。
春播至今，我国春播玉米区气温较高，墒情较好，玉米出苗和生长十分顺利。同时，我国夏播玉米也长势喜人。目前，国内市场对新作玉米单产增加预期强烈，加之今年全国玉米种植面积增幅较大，市场对今年我国玉米总产量估计乐观，玉米供应形势将得到较大改善，玉米库存有望得到较好补充。据期货日报记者调查，今年全国玉米播种面积为4.8亿亩，较上年增加900万亩，增幅为1.9%。在播种面积提高的情况下，如果后期天气基本正常，预计今年玉米产量为1.7亿吨。业内人士预计，如果预期增产实现，后期国内玉米价格的上涨态势会得到遏制，供应的增加也会打消人们看涨的心理。渤海期货玉米分析师赵安明认为，自7月初以来，大商所玉米期价在空头获利回吐的带动下自低点持续反弹，但从盘面表现力度看，整体仍表现疲软，成交量低迷，持仓变动情况也显示多头进场并不积极，加上政府对玉米价格的调控压力依然较大等，市场观望氛围较浓，后期预计玉米价格将以高位区间振荡为主。
