现阶段强势反弹的期糖价格令市场看涨热情一度高涨。笔者认为，后期糖价上涨空间有限，将步入宽幅的区间震荡行情。
消费旺季提振糖厂现货价
中国糖业协会公布的数据显示，截至6月底本制糖年累计产销率72.64%，同比下降0.35个百分点。虽然食糖产量的减少将影响到供应量，但是销量也同时出现下滑，使得供需矛盾较上一榨季有所缓解。
白糖(7157，56.00，0.79%)是季产年销的品种，在4月份收榨之后的5至9月底是纯消费期，期间6、7、8三个月是传统的消费旺季。消费旺季本身对糖价具有积极的利多作用，这也是步入6月份之后盘面糖价走强的原因之一。但与此同时还需要注意，一是下游需求企业虽然自5、6月份开始逐步接受在7000元/吨上方运行的现货糖，但主要还是以需求来确定采购量，并未出现囤货迹象。二是食品安全检查使得部分食品加工企业停产甚至出现关闭的现象，将影响到下游企业对于白糖的需求量。三是国家对于现阶段的通货膨胀所采取的一系列控制措施，尤其是对于短期货币流通性的收紧将影响到加工企业资金成本，可能使得企业减少产量，进而影响到对于白糖的需求。
进口增加与抛储压制糖价
虽然本榨季食糖产量有所减少，但是食糖进口量的增加和国家抛储食糖会增加供应，对糖价的上涨空间形成抑制作用。
在上一榨季，由于国家食糖抛储量较大，加之食糖产量减少，市场一度担心国家可抛储的数量。然而，随着进口的稳定增加缓解了国家储备糖偏紧的压力，同时也增加了国家对于调控糖价的信心。7月6日，国家将举行2010/11榨季第六批国家储备糖投放，投放数量25万吨，反映在消费旺季国家稳定糖价意图较为明显，本榨季累计投放数量达127.08万吨。
操作上可高抛低吸
国际原糖期价从21美分/磅的低位开始展开了一轮单边上涨行情，近期已涨至27美分/磅。带动本轮原糖期价上涨的原因主要是市场担心下一榨季巴西的糖产量，以及巴西、泰国港口食糖出口不畅影响到食糖供给。然而，在糖价持续上涨的过程中利多消息也在不断地被市场消化。依然需要注意的是，一旦港口开始顺畅，食糖将流入市场增加供给，会对价格产生明显的利空，另外，市场所担心的巴西下榨季的产量主要是预期增产的量有所下降，而非减产。并且，在国际糖业咨询机构F.O. Licht的报告中显示，估计拟于今年10月份开始的11-12制糖年全球食糖市场的供给过剩量将从本制糖年的100万吨骤增至900万吨，从中期来看，供给好转的现象将对高企的糖价产生压力。
综上所述，后两个月的操作思路以高抛低吸为主。具体操作上，投资者可考虑在期价回调至6650附近开始择机建立多头，在期价上涨至6950以上多单逢高获利了结减仓为宜，在7000-7150区间可考虑空单介入，止损位7250。
