6月14日，国家统计局将公布5月份经济数据，届时包括CPI、PPI等在内的重要经济数据将被披露。经济学家们预测5月CPI将可能达到5.5%，全年CPI上涨率可能要达到5%。
社科院学部委员张卓元11日在“第五届中国经济增长与周期论坛”上表示，2011年物价总水平上涨率控制在4%左右难度很大，全年CPI上涨率可能要达到5%，而受到翘尾因素影响，6月份CPI可能会突破6%。他指出，未来要把治理通胀和物价过快上涨作为宏观调控首要任务，要改变负利率政策，尽快使实际利率转为正值。
著名经济学家、中国人民大学胡乃武教授在会上表示，2011年我国将存在温和的通货膨胀，全年通胀率预计为4%-5%，通胀的高点将出现在第二季度，之后将在略有下降的基础上趋于稳定，全年将呈现“前高后稳”的态势。张卓元指出，现在看来，所谓新一轮物价上涨的原因主要不是输入性的，而是2007年以来固定资产投资增速过快，信贷投放过多造成的，“这集中表现为货币太多，流动性过分充裕”。
张卓元表示，2009年和10年我国采取了加大货币投放应对国际金融危机的政策措施，但是“用力过猛”。天量贷款投资和中央四万亿元投资刺激下，一方面恶化了经济结构，特别是最终消费和居民消费比例2010年降到最低点。另一方面，形成了强大的通货膨胀压力。
“由于这轮通胀是比较长时期货币供应过多的结果，包括产品成本增加积累的结果，受到国际市场大宗商品上涨影响，因此这次通货膨胀可能要延续一段时间。”张卓元预计。
对于如何应对新一轮通胀，张卓元指出，如果真的要把治理通胀和物价过快上涨作为宏观调控首要任务，要改变负利率政策，尽快使实际利率转为正值。目前我国已经16个月是负利率，负利率不利于宏观经济的正常运行，压低资金成本，有利于经济粗放扩张，有利于短期GDP快速增长，通货膨胀往往造成负利率，又带来对资金的需求过旺。其次，在中国治理通货膨胀稳定物价水平，最直接最重要的是要保农业。
胡乃武建议，2011年全年应实施稳健偏紧的货币政策，着力回收过剩的流动性，积极应对当前的通货膨胀；采取有效措施防止M2全年增速超过16%的预期目标；动态调整存款准备金率，力争全年新增信贷规模控制在7万亿元之内；适度加快人民币升值进程，2011年升值幅度可达到3.5%。还要加强通货膨胀预期的宏观管理。从治理流动性过剩导致的各种后遗症出发，实施稳健偏紧的货币政策，为防止经济泡沫的蔓延创造良好的货币环境。同时，货币管理与信贷监管应延伸到银行的表外业务和民间融资活动。
社科院学部委员刘树成在论坛上认为，中国经济这些年经历了四个阶段的变化。从2007年的高位偏快，还不好说它“过热”，从高位偏快转为国际金融危机冲击的“大幅下滑”，随后转向有效应对国际金融危机冲击的“恢复性大幅回升”，第四个阶段是又进一步转向新一轮合理的“适度增长区间”，而不是转向滞胀。
刘树成表示，目前中国经济正处在平稳回落的过程，而不是像一些媒体和业内人士解读的那样，已经处于滞胀状态或者是面临滞胀的风险、将陷入硬着陆。
5月CPI料创新高市场预期本周末加息可能性大
6月14日，国家统计局公布5月份经济数据，届时包括CPI、投资和消费等在内的重要经济数据将被披露。在此前的6月10日，海关总署将发布5月份进出口数据。按照惯例，在每月的12日前后，央行也将公布上一月的金融数据。
尽管已公布的5月份PMI数据，各分项指数均有所回落预示通胀压力减轻，但机构对5月份的CPI数据仍较为恐惧，WIND统计的25家机构的预测均值达5.4%，更有不少机 构预 期CPI有望达到5.5%，刷新34个月以来新高。分析师预期，本周末央行或将加息25个基点，在下周数据公布后将提高存款准备金率50个基点。经济学家认为，由于下半年公开市场到期资金量锐减，此前每月一次的准备金率调整节奏将明显放缓。但对于利率工具的强度，机构之间存在一定分歧。有机构认为，在6、7月份加息1次以后，后续的政策取向将更灵活。但也有机构预期，6月份CPI将超过6%，在6月份加息25个基点后，3季度还将加息一次。
数据CPI或创新高加息压力增大
“受长江中下游地区干旱影响，5月食用农产品价格开始结束小幅回落的过程，重回小幅上涨。同时非食品价格仍维持高位，我们初步判断5月份CPI同比涨幅将可能达 到5.5%，创出年内新高。”交行金研中心高级宏观分析师唐建伟接受《经济参考报》记者采访时表示。
银河证券预测，5月的翘尾因素为5.4左右，经测算5月份新涨价因素维持稳定，因此，5月份CPI同比增长5.4个百分点左右。考虑到非食品新涨价因素中有一部分很难做出准确估算，以及考虑到统计局与其他部门统计数据可能存在的误差，预计新增因素影响范围为-0.1至0.1个百分点，从而CPI的同比波动区间值为5.3%至5.5%。
银河证券首席经济学家潘向东表示，由于政策累积效应和食品价格季节性因素的影响，CPI的环比已经开始出现回落，预计二季度，经济增长环比和物价环比均将处于回落之中。可是由于翘尾因素的影响，GDP增长的同比和CPI同比的变化并不会显现。预计二季度全季度的CPI同比仍将维持在5.0至5.5之间。
银行证券判断，物价运行在全年将呈现“前高后不低”的态势。在政策持续不变的条件下，随着二季度环比增速的下降，那么三季度的翘尾因素对CPI同比影响将会显现，从而使CPI同比增速在第三季度缓慢下降，预计三季度全季CPI同比增速将下降到4.5至5.0左右。在四季度，尽管翘尾的影响会延续三季度的弱趋势，但由于新涨价因素的回升，同时，由于季节性因素在下半年会推高真实CPI运行效果，第四季度CPI同比将依然在高位运行。
