9日，平安证券固定收益事业部研究主管石磊和中信银行债券投资策略分析师庞爱华作客中证面对面时表示，6、7月CPI会达到今年的新高，下半年通胀形势依然不乐观。
6、7月份CPI会创今年新高
石磊认为 6、7月份CPI可能会创今年新高，会在6.2到6.5之间，未来3季度4季度逐步下行到4.5到5的水平，但是进一步下行会很困难，而且同比数字理解需要谨慎，同比数字是跟去年同期比，下半年CPI数字下降更多是去年因素影响。我们看重环比，央行调控也更看重环比，CPI短期内回落也是政策放松的信号，这个过程当中经济需求偏软，流动性控制会逐渐减弱，利率还会逐渐上升，6、7月份可能有一个加息。
庞爱华也认为通胀压力不减，目前从物价上涨因素，粮价，猪肉价格，还有人工成本上涨是今年一个新增因素。从全球范围看目前粮价在高位运行，联合国粮农组织专家认为粮食和食品基本面没有大改观，大宗商品面临吃紧局面。不但我国长江中下游发生干旱，大西洋(600558，股吧)各国家小麦生产面临干旱的负面影响，如果全球粮食生产出现一些大幅度减产，即使国内粮食小麦生产没有减产，通过金融市场粮价期货涨跌传导到国内市场上，对国内粮价依然没有出现一个下降的力量。另外从我们国家看，自然灾害对国内外风险结果还没有显现，发生干旱现在面临汛期，洪涝灾害影响，要等到8月份以后看灾害对粮食产生影响程度才能做出通胀是否转向判断，从粮价判断看我们国家通胀压力依然保持高位。还有国内猪肉价格，今年以来国内猪肉价格保持上升趋势，前期生猪饲养亏损程度比较高，养猪企业或者个体户宰杀不少猪，5月份以来负面因素慢慢显现，猪肉上涨幅度明显加快，从农业部公布的农产品量，猪肉价格要上涨到8月份，所以说6、7月份可能通胀压力会保持在一个高位水平。
下半年通胀形势仍然不乐观
石磊认为下半年通胀形势考虑最新因素看，特别是三季度有一个不确定性。现在市场预期觉得3季度CPI会逆转，从6到5以下，不发生逆转，国债会发生大变化。3季度供需面比较紧，猪肉价格三季度变化可能是最大，3季度是旺季，2季度是淡季，07年有过三季度猪肉上涨经验，所以季度要特别小心。CPI能不能回落，有多大是趋势性回落还是一个数字游戏，统计局公布的数字会存在一个很大不确定性，风险集中区域也是在三季度。
庞爱华也对第三季度通胀保持一个不乐观态度。年初机构对通胀水平做前高后低判断，是由于撬尾因素依据。目前市场对物价通胀因素保持谨慎态度，第三季度如果保持高位水平基础上，第四季度通胀依然不乐观。
