对于基本面的不确定性及紧缩政策不放松，Ａ股市场不会因为端午节不加息而变得轻松；在年线、半年线等重要均线集体压制下，Ａ股暂时难以重见阳光。
端午节小长假期间，市场猜测的年内第三次加息并没有出现，６月７日的沪深股市由此小幅上涨。不过，利空的消化并非如此简单，市场信心尚未得到恢复。
端午节再加息，一度被预测为“板上钉钉”。一方面，市场普遍预期即将公布的５月份ＣＰＩ升幅将创３２个月以来的新高，而且，未来几个月的通胀压力较大。交通银行金融研究中心的研究报告称，初步判断５月份ＣＰＩ同比涨幅将可能达到５．５％，超过３月份的５．４％，创出年内新高。另一方面，今年的前两次加息分别宣布于春节和清明节假期的最后一天，市场猜测央行或“故伎重演”。在５月份ＣＰＩ数据即将公布前，趁端午节放假之际宣布加息，可起到抑制通胀预期的作用。然而，端午节已经过去，加息消息并没有如期而至。较为平静的消息面，使Ａ股延续上周五小幅反弹的走势，上证指数７日收盘于２７４４．３０点。
实际上，端午节不加息不等于加息预期就此弱化。银监会主席刘明康最新接受媒体访谈时指出，“如果资产泡沫和通胀压力继续加大，为应对滞胀局面，可能被迫进入加息通道。这极有可能导致流动性过剩的局面发生逆转，使金融体系的脆弱性暴露出来，进而拖累实体经济复苏，并再次对全球金融体系造成冲击。”
透过刘明康的这段讲话，有三个要点引起股市的敏感，一是加息，二是流动性过剩的局面发生逆转，三是拖累实体经济复苏。
显然，通胀压力依然是“心头大患”，影响到股市的基本面和资金面。
端午节不加息，可能与央行对加息的时间点选择有关，但目前无法断定６月份不加息。在端午节加息预期落空后，市场很快将本周末视作一个敏感的加息窗口。有分析师预测称，本周末央行或将加息２５个基点；待下周ＣＰＩ数据公布后，又将提高存款准备金率５０个基点，保持今年以来每月上调一次存款准备金率的节奏。而且，不少机构分析认为，三季度还会再加息。
当前影响股市的两大关键词，是紧缩政策和经济增长减速。值得注意的是，股市对经济增长减速的关注，其影响程度有可能被夸大。渣打银行首席经济学家李籁思最新发布的研究报告称，“进入第二季度后，中国经济在政策紧缩的影响下开始降温。这并不是一个要担忧的问题，或者说目前还不是，因为政策紧缩的目的是控制通胀，缓解经济过热带来的压力。”他还认为，“随着中国增长放缓、美国第二季度的数据趋缓，以及食品价格回落，这些因素有可能会暂时缓解央行加息的压力。”
倘若按经济学家如上所说，经济降温不是“要担忧的问题”，那么，股市做出的反应有可能是虚惊一场。但问题是，投资者往往对基本面风险采取较为谨慎的态度。更何况海外股市正遭遇经济复苏强弱的考验，截至上周五，美股较５月初创下的反弹高点累计回落了６．１％。艾睿铂７日公布的调查显示，尽管出现了一些经济复苏的迹象，但仍有６３％的美国人认为美国经济情况“不佳”或“糟糕”。而在２０１０年５月调查时，只有４９％的美国人认为经济前景黯淡。
对于基本面的不确定性及紧缩政策不放松，Ａ股市场不会因为端午节不加息而变得轻松。“靴子”迟迟不能真正意义上落地，让部分投资者担心后市会更加复杂。再加上国际板的脚步声越来越近，管理层频频传递“应该快了”的声音，机构的谨慎可想而知。上周四，Ａ股跌破２７００点后有惊无险，是否意味着股指已经触底？其实，投资者心中并没有底。在年线、半年线等重要均线集体压制下，Ａ股暂时难以重见阳光。（记者 张炜）
