从基本面上来看，五月份食用油市场仍然无外乎受以下几方面因素作用：
首先，依然是经济环境，就国际市场方面来说，美元以及国际原油价格走势将对未来市场行情发挥重要影响，世界各国通胀形势和货币政策动向依然值得关注。国内市场方面，目前央行公布了一季度货币政策报告，并指出下一阶段要继续根据形势发展要求，运用利率等价格调控手段，调节资金需求个投资储蓄行为，管理好通胀预期。四月份经济数据即将公布，市场预期的通胀水平依然保持较高位置，因此后期货币政策也将继续从紧，调整时间和空间也将不亚于先前水平，货币政策动向依然是市场关注的焦点。
其次，国家临储政策方面动向，一方面是国家临储菜籽油抛售工作，截至4月26日，国家相关部门已经累计投放菜籽油258.95万吨，实际成交225.73万吨。国家临储菜籽油剩余数额目前处于较低水平，且春节之后食用油价格一直保持稳中偏弱态势，国家临储菜籽油拍卖工作是否还将持续？另一方面，新季油菜籽也将于5月底上市，今年国家临储油菜籽收购政策制定也值得关注，收购价格提升幅度大小对菜籽油市场价格的影响程度如何？
另外，5月底国家发改委实行的二度限价政策也将到期，到期之后国家将采取何种政策，是否三度限价？如果三度限价，相关部门还会定向投放第三批食用油和大豆吗？政策层面动向需要紧密关注。
再次，5月份随着气温升高，市场对食用油的需求预计将有所恢复，且养殖业在春季一度低迷的状态下，随着各项监管政策不断加强和市场逐渐规范，预计在粕类价格低位运行的态势下，终端市场走货将有所改观。同时，目前国内港口大豆库存量较为充裕，后期大豆进口数量变化也将对未来市场供给产生影响，刺激国内大豆价格区间得以上升。
另外，目前小麦处于生长旺季，五月份天气条件变化将对小麦市场构成重要影响，需要密切关注天气变化。近期市场调查表明，南方地区旱情较为严重，部分地区受旱情况达到“极端天气级别”，北方地区旱情稍好，预计随着近期有效降雨量增加，旱情将得到缓解，谷物市场行情变化将对食用油市场价格构成影响，同时，国家加大对玉米深加工领域和稻米市场政策调控力度，玉米和早籼稻后期价格走势也将间接影响食用油市场行情。
综合以上多种因素，目前来看，五月份食用油市场还缺乏明显的动力支撑其走强。市场预期的四月份通胀形势继续加剧，预计紧缩货币政策将持续。新季油菜籽将在5月底上市，届时国家相关部门将公布2011年油菜籽收储办法，市场预计本年度油菜籽减产明显，预计收购价格将高企，或能给菜籽油市场带来一定的提振。
5月份三大油脂品种难以出现较大幅度上涨行情，相比豆油和棕榈油市场，菜籽油的抗跌性较强，上涨可能性相对较大。
