一、行情描述
全球商品期货市场维稳走势，尤其是原油回调探低回升给市场提供了一定支撑，周三国内商品期价大都维持相对平稳的震荡态势运行，先前表现较为强势的豆类期货，也在持续逆市走强后放慢了脚步，其他品种则探低后，盘中出现反冲行情，但持续性并不强，尾盘都出现不同程度回调走势。对于白糖市场而言，国际糖价在消费需求减弱以及主产国增产预期影响下，一直呈现疲弱走弱。郑糖主力合约也在外围市场偏弱情形下，难以形成较强抵抗行情，周一早盘还曾经一度出现增仓杀跌举动，盘中随空头资金撤离而勉强收复7000元关口之上，表现出行情正处于多空对峙阶段，方向依然维持震荡，盘终报收于6969元，较上一交易日下跌31元。盘中成交略有放量，持仓则大幅减持，抛压动作继续减弱。从技术形态看，日k线反冲受压于20日均线，并再度创出新低，7000关口得而复失表明市场仍处于弱势，短时仍有延续回调可能。
二、基本面分析
国际市场
行业分析师机构F.O. Licht称，估计巴西2011/12年度糖产量料为4200万吨，超过2010/11年度的4080万吨。F.O. Licht称，估计巴西中南部地区2011/12年度糖产量料达3750万吨。在未来几个月内料限制糖价升势
荷兰银行在其本周二发布的报告中认为，估计今年全球食糖供给偏紧的格局没有早些时候预期的那样严重，全球食糖市场的供给不足量可能仅有145万吨左右(原糖值)，只相当于早些时候预期的供给不足量的一半。在最新的报告中，荷兰银行将其12月对2011年的产量预估上调至154万吨至1.6381亿吨，但维持全球消费量预估1.6526亿吨不变。不过市场在今年前九个月仍预期保持短缺，第二季度短缺量达到最高值816万吨，进入第三季度达到267万吨。
目前全球食糖主产国新榨季增产预期较为强烈，而此时需求下降，令全球供求矛盾开始缓和，甚至出现改观迹象。当前国际糖价仍处于相对弱势局面。
国内市场：
近日国家统计局发布了2011年2月份国内主要工业产品产量及增长速度数据。其中食品制造业：2011年2月份我国食品制造业(不含烟草制品)较去年2月份同比增长15.7%，今年1-2月份累计同比增长15.4%。饮料制造业：2011年2月份我国饮料制造业较去年同期增长15.9%，今年1-2月份累计同比增长16.7%。其中软饮料2月份生产691.1万吨，1-2月累计生产1460.4万吨，较去年1-2月同比增长25.9%。可见，国内食糖消费依然保持增长势头。
国内现货市场情况：柳州：中间商报价7210元/吨，报价较昨日下调10—20元/吨，成交清淡。制糖集团顺价销售，成交一般。南宁：中间商今日报价7260元/吨，报价较昨日继续以持稳为主，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。贵港：中间商今日报价7260元/吨，报价较昨日持稳，成交一般。
三、后市研判
综上所述，周三郑糖期货一直受到原糖走弱压制，未能出现强有力反弹，盘中减仓上行反映出空头打压意愿犹在，后期上行压力还是比较大。不过，国内消费保持的增长态势以及现货价格支撑，也将限制糖价过深跌幅，预计将维持在7000附近展开激烈争夺。操作上，关注7000元关口表现，短线操作为宜。
