英国《金融时报》文章 题：这次地震的真正影响可能在能源价格方面(作者尼尔·休谟)
上周，伦敦金融城突然重新动荡。股市在一年来的绝大部分时间里曾悄悄地、缓慢地上扬，现在却突然间大幅回落。
英国股市在止跌回升以前遭受了几次巨大损失，因为投资者想方设法评估福岛第一核电站灾难的影响。
大幅回落并非出人预料。各国股市经常在确定严重事件对价格的影响方面反应过度。而日本的地震和造成大量伤亡的海啸就属此类事件。但有理由认为，在上周的暴跌———富时100股指下跌了1.9%———之后，股市上重新出现大量买盘。
甚至在日本地震发生前，英国股市就上攻乏力。由于人们对食品和农矿产品价格不断上涨、中东政治动乱、欧元区悬而未决的主权债务危机感到担忧，以及预见到主要经济指标会出现反复，所以富时100股指从2月中的高峰下跌了4%。
据花旗银行集团战略家乔纳森·斯图布斯说，大幅震荡是熊市转牛的基本表现。他说，股市一般进两步，退一步，一般回升15%，然后回落8%。
从去年8月底到今年2月中，英国股市上升了18%，后来又有6%的回落。他说，这显示，最近的变动基本正常。
最近的回落使英国的股价显得低廉。根据有关2011年收益率的普遍预测，富时100股票目前的平均市盈率在10倍左右，远远低于其长期平均值。因此，如果现在对市场看跌，就意味着看空者相信现在的普遍预测存在巨大风险。
上周提出的一项观点认为，对收益的预测现已过高，因为日本的灾难将使全球经济的增长受限。这种担忧是可以理解的，因为日本是世界上第三大经济体。
然而，这些担忧看来是夸大其词。日本已经不是20年前的那种强大力量。花旗银行说，它现在占全球GDP的9%左右，而1 9 9 4年则占18%。日本经济的封闭性意味着，对在世界其他地方和日本股市挂牌的公司来说，日本不是直接利润的重要来源。日本股市在高峰时曾占全球股票市值的一半，现在仅占7.6%。
尽管如此，日本仍是全球供应链重要的一部分，也是中国的重要贸易伙伴。有人认为这场核事故可能会破坏全球范围的制造业，不过，这种担忧看来是过头了。瑞士银行估计，日本出口的零部件是比较有限的。机器零部件占日本出口的1.9%，电机占7%，汽车零部件占4.6%。
实际上，对全球经济持续增长(以及收益预测)的最大威胁根本不是直接来自于日本，而是来自于油价不断上涨。
奥里埃尔证券公司的温德说，持续的高油价造成了几个新兴经济体通胀率走高。他说，各国央行的对策是收紧银根。
这也许就是人们将会真正感觉到日本地震影响的地方：能源市场。如果核能在各国政府心目中丧失信誉的话，就只会使石油和天然气价格受到进一步的上涨压力。
