我国启动新CPI统计权重方案
本报记者 韩晓东
1月居民消费价格(CPI)数据于15日公布。国家统计局相关负责人14日对中国证券报记者表示，国家统计局已根据社会消费调查情况，对CPI统计权重方案进行适当调整。其中，最明显的变化之一是食品价格所占权重将出现一定程度的下调。
从近年惯例来看，统计部门对在CPI数据统计过程中的各类产品价格所占权重的调整一般是“每年一小调，五年一大调”。今年是进行较大调整的年份。
国家统计局该负责人表示，统计部门每年都会对CPI的“商品篮子”进行一定微调，但幅度不会太大。无论是同比数据还是环比数据，CPI统计权重方案调整后面临的一个重要问题是数据衔接，因此统计部门不会对CPI统计权重方案进行重大的草率调整。近年来，由于居民可支配收入提高和恩格尔系数降低，食品价格在CPI统计过程中的所占比重一直呈下降趋势，今年下降幅度比先前更大一些。
分析人士指出，食品价格权重下降的同时，在新的CPI统计权重方案中，居住、医疗等产品价格占比将相应提高。
受春节假期等因素影响，近期食品价格重新出现环比上涨趋势，成为当前物价上涨最直接因素。此次CPI统计权重方案调整，
会不会导致物价涨幅被“人为”压低？对这一问题，国家统计局总统计师鲜祖德此前表示，新的CPI统计权重方案符合最新消费结构的实际情况，只会更客观全面地反映消费和物价变化，不会存在拉低CPI的情况。
去年12月，我国CPI同比上涨4.6%，涨幅连续8个月位于3%的通胀警戒线以上。分析人士预计，在春节因素“错峰效应”及部分地区气候灾害影响下，1月物价同比涨幅可能有所回升，达4.9%左右。（来源：中国证券报）
1月CPI或低于市场预期 短期再加息可能性降低
沪深股市14日放量大涨，沪指尾盘一度摸高至2906点，最终收于2899点，涨幅达2.54%。分析师称，这主要受“1月份C PI或显著低于预期”消息的影响，反映了市场普遍预期15日公布的经济数据整体向好，对短期内政策再度收紧尤其是加息的预期明显降温。
14日市场传言，1月份C PI仅4.9%，显著低于此前一致的“再创新高”预期。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松当天在亚太经济合作组织工商咨询理事会2011年亚太区服务业大会上表示，市场曾普遍预测1月CPI将创新高，但他预计1月的C PI比市场预期的平均数明显偏低。从全年情况看，1至2月一般是全年物价的高点，春节后，政府的系列调控政策会陆续见效。
此前，市场普遍预计1月CPI将突破5%，甚至有专家认为将超6%。兴业银行预计，1月份CPI同比增长5 .3%左右；申银万国预计，1月份CPI为5.4%；中金公司则预计，1月CPI将再创新高，升至5.5%左右。如果15日公布的CPI数据确为市场最新传言的4.9%，这将是市场连续两个月猜中C PI数据。1月20日，国家统 计局公布去年12月份CPI为4.6%；在数据公布的前一日，市场也准确预计了这个数据。
国泰君安首席经济学家李迅雷对《经济参考报》记者表示，15日公布的C PI数据可能低于市场的普遍预期，在这种情况下，央行货币政策调整的目标将发生变化，紧缩政策也将有所放缓。正是这种对于紧缩政策放缓的预期，促成了14日两市的大涨。他认为，在通胀预期发生变化的情况下，央行未来加息的节奏将有可能放缓。“我们判断今年只在上半年有两次加息，而下半年随着经济回落的确认，加息可能性更小了。”
但有专家称，由于近期持续的气候异常、中长期的人力成本上涨和资源价格回补，当下支持物价上涨的基础仍在，CPI的回落或仅是因权重调整所致。
而就货币信贷而言，贷款的月初冲量、季初冲量仍是今年整体趋势。“故此，中期看来，货币政策继续紧缩的压力仍大，3月上旬是观测政策是否出台的关键时点。”这位专家告诉《经济参考报》记者，“而且为控制中小银行的放贷冲动，差别准备金率工具在一季度将制度化实施。”
李迅雷也认为，由于央票一、二级市场利率倒挂依然存在，央行在2月或3月仍有可能上调存款准备金率。
实际上，早在去年10月，国家统计局新闻发言人就曾明确表示，2011年起中国将采用新CPI权重方案，只是没有引起市场重视。李迅雷认为，在新方案中，统计局下调了食品的权重，致使1月CPI数据将低于市场的普遍预期。
另外一项利好数据来自贸易领域，海关总署14日公布，2011年1月，我国进出口值为2950 .1亿美元，同比增长43 .9%，其中出口同比 增 长3 7 .7 %，进 口 同 比 增 长51%；贸易顺差64 .5亿美元，同比大幅下降53 .5%。大成基金认为，进口及出口的增速均远超预期，反映内外需都非常旺盛，进而令市场相信海内外经济增长均将超预期。交通银行预计，2月份进口同比增速可能有所回落，但仍将处于相对高位，预计贸易顺差将回升到100亿美元左右。
资金面上，WIND数据显示，14日银行间市场7天回购利率跌破3%，远低于上周五的3.95%和春节期间的8.0%。银行间市场7天回购利率通常与上海银行间拆借利率非常接近，该利率的下降反映此前流动性紧张的状况已经显著缓解。
