政府各部门将从1月10日开始公布2010年12月份经济数据。高盛中国经济师宋宇对这些数据的预测及观点如下:
四季度实体经济增长保持强劲，但12月份可能有所放缓
预计四季度GDP季调后季环比折年增幅将从三季度的10.7% 升至11.8% ，GDP同比增速将从三季度的9.6% 放缓至9.5% 。2010年全年GDP增幅有望达到10.2%，略高于此前预测的10.1%。
工业增加值：预计12月份工业增加值同比增幅将从11月份的13.3%降至12.8%，季调后月环比折年增幅从11月的18.7% 降至17.8%。此前公布的官方采购经理人指数和Markit/汇丰采购经理人指数均显示12月份制造业增速有所放缓。需要注意的是，尽管亚运会和残亚会期间珠三角部分地区限产令于12月20日到期，但总体工业活动增长仍然放缓，这表明可能有强劲的紧缩因素在起作用，包括12月份中下旬信贷控制更严格、贷存比考核等年末监管要求、存款准备金率多次上调、外汇流入控制以及财政开支增速可能低于以往水平（后两项尚待数据证实）。
固定资产投资：预计2010年全年固定资产投资同比增速将放缓至24.7%，12月份同比增幅降至10月份约23%的水平，也低于11月份的29.1%。除了受上述紧缩因素影响之外，12月份固定资产投资增长通常也呈季节性下行趋势。
零售额：预计12月份社会消费品零售额同比增幅18.6%，基本持平于11月份的18.7%。在零售价格走低的背景下，这意味着实际零售增长有所反弹。不过，这一数据序列不能真实反映居民消费的根本增长势头，而居民消费可能一直稳定地处于较高水平。
贸易：采购经理人指数中的新出口订单成分指数和我们的专有高盛全球领先指标近几个月来均有所改善，表明外需反弹。不过，与这种逐步改善形成对比的是，过去几个月来中国出口环比增长剧升，10月和11月折年月环比增幅分别为74.5%和108.5%，这在一定程度受到人民币贸易加权汇率贬值（11月之后趋势逆转）的推动。我们预计12月份出口增长将实现正常化，月环比增幅为9.0%，同比增幅从11月份的34.9%回落至20.0%。与此同时，由于出口增长放缓而国内推行紧缩政策，预计进口增长可能也将有所下降，但进口大宗商品价格的走高可能使其放缓程度跟出口相比相对较小。预计12月份进口季调后折年月环比增幅为13.4%，显著低于10月份的139.3%和11月份的123.3%，同比增幅将从11月份的37.7%降至23.5%。12月份净出口可能在180亿美元左右，低于11月份的229亿美元。
CPI和PPI通胀率可能双双回落
12月份CPI同比增幅可能从11月份的5.1%降至4.2%，季调后月环比折年增幅从11月份的15.4%大幅降至0.7%左右。食品价格的回稳推动CPI食品成分指数同比下降约3个百分点，从11.7%降至8.7%，而非食品价格增幅可能比较稳定。
最近公布的PMI数据（特别是购进价格成分指数，请注意该指数不直接纳入PMI计算，只是一个参考变量）显示12月份上游大宗商品月均价格也有所回落。预计12月份PPI季调后月环比折年增幅将从11月份的18.1%降至12%左右，PPI同比增幅将从11月份的6.1%降至4.6%。
货币和信贷增长可能放缓
预计12月份发放的人民币贷款约为4，000亿元，同比增幅从11月份的19.8%降至19.7%。季调后月环比折年增幅约为5.8%，显著低于11月份的25.0%。
同时，预计12月份M2同比增速可能从11月份的19.5%降至19.1%。季调后月环比折年增幅将从11月份的21.9%降至7.8%。除了信贷增长收紧外，外管局加强外汇管制可能导致外汇占款减少，而且财政存款变化可能也低于以往水平。
这些变化是积极的，但可能也是暂时的
在经济过热的环境下，实体经济、通胀和信贷增长的放缓无疑是积极的变化。但是，由于这些变化是诸多因素综合作用的结果，包括一些临时性因素，因此其影响可能也是暂时的。具体而言，随着年末效应（贷存比考核等）消失，各银行年初再次集中放贷，“十一五”结束后限产措施力度降低，以及短期内天气条件变差，1月份开始经济数据可能再度呈现出实体经济强劲增长、通胀反弹、流动性充裕的局面。如果确实如此，可以预期会有更多紧缩措施出台。虽然不确定性仍很高，在短期内尤为如此，但对2011年的增长和通胀预测（分别为10.0%和4.3%）面临的上行和下行风险大致均衡。
