11月份以来，受中央政府的集中物价调控影响，玉米、稻谷和小麦三大主要原粮价格冲高之后振荡回调，这对市场环节的小麦需求形成降温，也令托市麦的投放进度明显放缓。随着“两节”（元旦、春节）食品消费高峰的临近，结合国内小麦供求格局紧平衡格局，以及输入型通胀的宏观经济形势，包括国际市场上仍在振荡走高的粮食价格，共同促使农民、贸易商和加工厂各方对未来粮价的看涨预期犹存，成为本周托市麦竞拍出现量、价回升的迹象。具体原因分析如下：
其一，社会存量比重近期继续下降，“社会麦”缩量促进“托市麦”成交
进入12月下半月，我国华中、华北地区农民手中的小麦结转库存继续降低，这使得政府公开竞拍的托市麦成交有所回升。其中，河南地区农村的小麦留存量最低已降至一成以下，其它地区偏高也就在两成至三成之间，贸易商虽然囤货心态明显趋于理性，但由于制粉企业在节日临近前的加工需求刚性增长，使得小麦收购市场并未出现与价格同步下滑的萎缩态势。与此同时，对今年我国小麦实际产量的评估低于1亿吨，这是近五年来的较差年景，加上前期小麦价格跟随玉米、稻谷品种创纪录上涨，导致近期国内社会库存小麦的消化进度较快，也间接推动托市麦的成交比率和价格周比回升。
其二，面粉“限价令”影响渐趋缓，节前加工厂原粮收购需求保持刚性
值得一提的是，12月份期间，国家发改委先后出台针对大型企业的食用油、面粉“限价令”，要求某些加工巨头在2011年3月份“两会”之前，不得提价相关副食产品价格。不过，作为承担社会责任的优惠“补贴”，国家已经针对大型制粉企业定向投放了150万吨托市小麦，全部以公开竞拍的底价交货。这使得当前国内小麦加工行业的竞争格局更趋分化，但对于中小企业而言，社会库存偏紧、储备放量轮出的背景之下，也只能通过稳价收购、竞价参拍，来补充企业“两节”期间的小麦原料供应。
综上所述，近期国内托市小麦的成交比率上升、竞拍均价走高，表明当前现货市场的可售货源偏紧，以及通胀背景之下的农民惜售、待涨心态增强，包括制粉企业的原粮收购的季节性刚性需求，贸易商的差价收购意愿保持平稳。预计在当前全球谷物供求格局趋紧，以及美元汇率波动加剧、国际原油价格突破反弹的整体带动下，我国小麦期、现货行情也将维持年内趋升箱体运行。
