□晨报记者 华笑丛
又是开盘就跌停！昨天，被股民戏称“榨菜炒出龙虾价”的涪陵榨菜(33.00，-0.05，-0.15%)(002507)迎来了第二个跌停，而与其同日上市的两个 “兄弟”——天广消防(38.65，0.36，0.94%)和老板电器(41.22，2.41，6.21%)昨天却已扬眉吐气，前者上涨4.53%，后者索性在尾盘封上涨停。
这只“榨菜概念股”之所以连续几天受到关注，主要是因为在周二大盘低迷之市，该股一上市就高开高走，最后收盘居然上涨191%，从13.99元的发行价被炒到40.8元，成为10月以来上市首日涨幅第一的新股。涪陵榨菜究竟有何特别之处，居然能攀上40元高价？经历了两次跌停后，昨天涪陵榨菜股价仍在33.05元，其跌停之旅还会继续吗？
招股书：上市前业绩突然发力
怎么看，涪陵榨菜都是一只实实在在的榨菜股。
招股书显示，涪陵榨菜主要生产榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品，主导产品为乌江牌系列榨菜，目前其榨菜腌菜制品全国市场占有率第一，公司绝大部分的收入和利润来源都源于榨菜。本次公司共发行4000万股A股，募集资金逾5亿元，也全部投向有关榨菜生产的项目。除了榨菜的概念外，涪陵榨菜主营上并无其他什么潜在的亮点。
值得注意的是，涪陵榨菜前两年业绩增长都比较一般，但到了上市前却突飞猛进。招股书显示，2008年、2009年公司分别实现营业收入4.21亿元和4.42亿元，没有什么明显增长，净利润分别为3377万元和4155万元，同比增长18.86%和23%，但今年上半年，公司业绩突然发力，实现营业收入2.68亿元，同比增长了42.16，净利润更是比去年同期大增132.69%，为3083万元。这不禁让人联想到新股“突击上市”的惯例。
仔细研究公司报表，记者不禁产生一些疑问。收入提升固然是其净利润增长的一个原因，而另一个原因却是，公司将销售费用硬生生压了下来。2009年，涪陵榨菜全年销售费用在9170万元，占收入比例为20.75%(2007年以来基本都是在20%上下浮动)，而今年上半年在销售大幅增长的背景下，这个数字却只有3918万元，仅占收入的14.61%，硬生生地省出了近千万元的利润。有趣的是，公司也在招股书里表示，销售费用应该随着销量扩大而增长，可对于今年上半年这种截然相反的情况，却并未作出解释。
此外，记者还发现，涪陵榨菜今年上半年的主营毛利率也下降了3.78%，为2007年以来的首次下降。
