粮食、蔬菜、棉花、柴油……涨声一片，并向快餐、啤酒等终端产品蔓延，连日来，通胀可谓势如燎原。为此，国务院17日紧急部署调控，甚至提出必要时将对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。
这场通胀之火将烧多久？2007年高达8%的CPI会否重现？对此，本报综合采访获悉，今年CPI破3%已无悬念，当务之急是管理明年的通胀预期，若管理不当，有可能恶化到2007年的程度。除临时调控措施外，提高存款准备金率、加息、紧缩信贷等势在必行，而最近一次加息很可能就在年底。农产品已经成为房地产之后，下一个被打压的目标。
通胀势如燎原
全面通胀正以黑云压城之势倾面而来，范围之广、涨幅之烈前所未见。今年以来，从“逗你玩”到“蒜你狠”，从“姜你军”到“糖高宗”，农产品品种轮番上涨。近日，柴油价格上涨、棉价上涨更接力吹响涨价“集结号”。商务部最新数据显示，11月上旬，全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格每公斤3.9元，比年初上涨11.3%，比去年同期上涨62.4%。同时，国内棉花价9月到11月涨幅达70%，11月15日，全国柴油批发均价达7967元每吨，与历史最高价8000元每吨几乎持平。此外，全民关注的房价更逆调控而上。
农产品价格上涨，直接导致餐饮相关行业提价，前日起，麦当劳公布将调整部分产品的价格(不包括港澳台)，调整幅度在0.5元至1元。另据报道，雪花和燕京啤酒(19.08，0.00，0.00%)已在东北市场提价，并酝酿逐步扩展至其他区域。可以预见的是，随传递效应，更多的行业及商品很可能全面涨价。
联合国周三发出警告，全球粮食价格正在上涨，如果主要农作物产量不增加，2011年粮价可能进一步上涨。粮农组织在《粮食展望报告》中称，鉴于预计全球库存将下降，明年农作物的收成对于全球市场的稳定将至关重要。粮农组织预计，2010-2011作物年度全球谷物产量将下滑2.1%，全球谷物库存将较上年下降7%，大麦、玉米和小麦的库存将分别下降35%、12%和10%。
风起青萍之末。事实上，价格上涨早已开始，只是最近集中到达高点。渣打银行经济分析师严瑾接受南都记者采访表示，今年以来CPI不断上升，商品价格是一天一天慢慢涨起来的。只是因为翘尾因素，10月份CPI显得更高，引人关注。此外，最近国际大宗商品市场上涨，也是肇因。
造成如今全面通胀的根本原因，业界普遍认为集中在两点，一是全球流动性充裕引起的通胀预期，二是我国实际利率过低，通胀酝酿已久。清华大学公共管理学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿接受南都记者采访分析，美元的流动性泛滥，造成大宗商品价格走高，而我国CPI低估通胀程度，价格已经涨了上来。严瑾表示，由于对进口大宗商品的依赖，以及国内的经济增速，目前不只我国，亚洲新兴市场都面临通胀压力。而我国由于实际利率长期为负，且前期信贷宽松，流动性过剩，通胀压力更甚。
虽然通胀时而有之，但今年有些不同，并有演变成2007年时严重通胀的危险。长江证券研究部首席宏观策略分析师李冒余在前日发布的研报中提出，历史上主要年份在10-11月的CPI环比并不高，高点一般在8-9月，11月份受假日消费退潮的影响食品价格往往会略有下降。但今年的情形不同于正常年份，类似于2003年和2007年的通胀上行周期，9-10月份之后的通胀环比不是自然回落而是继续高位运行。今年10月环比0.7%，高于三季度季节因素较强时期的物价涨幅。
近期，发改委价格司副司长周望军解读物价形势时表示，与2004、2007、2008年因食品供给偏紧导致物价上涨不同，今年的物价上涨不是因短缺引起的，而是流动性过剩引起的。鉴于货币效应的滞后传导，李冒余分析，虽然预期2010-2011年的流动性在收缩，也依然难以改变未来通胀持续上行的压力。长江证券测算预计11月通胀为5%，全年破3%已无悬念，明年上半年的通胀压力将成焦点。
加息箭在弦上
渣打银行预计，如果今年不能有效控制通胀并管理好通胀预期，明年的通胀率很可能重现2007年的恶劣程度。2007年末，CPI同比涨幅一度达7%到8%。
近日来，政府为控制通胀亦投入密集火力。国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，部署政策措施，包括确保市场供应、取消或降低一些收费、打击投机炒作等，并提出必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。
从市场反应来看，上述措施开始起到作用，但很可能有限。此前国泰君安研报预计因投机氛围高涨及惜售囤积现象，短期内棉价还将上升。政策吹风及出台后，目前棉价开始转向，郑州期货交易所棉花期货主力合约10日以来连续大幅下跌，遏制了连续三个月的涨势。
不过，宏源证券经过草根调研认为，蔬菜加价的很大比例出现在后端零售环节，而非中端储运批发环节，通过抑制投机稳定菜价的舆论意义远大于实际意义。此外，随着工业化、城镇化进程加速，以及房价对地价的拉升，长期被低估的农产品正通过涨价回归价值，进入趋势性的上涨通道。由此，宏源证券预计2011年CPI水平将超过4%，食品价格上涨仍将是CPI指标上涨的主要推手。
由此，加大供应、干预物价等管制措施，都只是暂时手段。清华大学公共管理学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿告诉南都记者，要控制通胀，只能从解决造成通胀的根本问题着手。国外的因素不可控，那么国内要改变利率过低的局面，也就是要加息。渣打银行经济分析师严瑾说，对于输入型通胀，我国可考虑通过人民币升值、降低进口商品价格来缓解。同时，更重要的是要压缩流动性，要提高存款准备金率、要加息。严瑾分析，马来西亚等新兴市场已经收紧货币政策来应对通胀，我国经济已企稳，具备实施紧缩型货币政策的条件。渣打银行预计，从现在起到明年年中，起码有三次加息，其中今年年底前会有一次加息。长江证券亦预计，政府将加强货币紧缩的力度，进一步推出窗口指导以抑制信贷投放等，认为11月下半旬到12月上旬很可能加息。
南都记者 辛灵 实习生张亚楠
