人民币贷款增速大大超过我们的预期,结合CPI的数字,可以看出,主要是国内货币超速增长推升的通货膨胀。我们认为过了10月M2的增速和CPI的增速都会所有下降。
消费增长虽然符合预期,但考虑到通胀的因素,消费增速应该是下降的。
综合以上因素,我们认为央行年内会至少再上调一次存款准备金率,差别上调存款准备金率的政策会在到期後延续。而12月以後央行可能会再次上调利率。
--兴业证券首席宏观经济分析师 董先安:
数据显示经济明显偏快,激活紧缩政策。通胀高风险,货币政策强力压制通胀预期。工业好于之前预期,显示经济强劲增长。通胀风险凸显。我们之前强烈提示政策风险,加息准备金必有其一,不排除两者同出。近期股市风险显而易见,中期等待政策明朗。
**相关背景**
--中国央行继上月意外宣布近三年来首次加息後,昨日晚间又宣布上调存款准备金率0.5个百分点,为年内第四次。另据消息人士透露,之前中国部分银行被实施差别准备金率,将与昨日央行宣布的上调存款准备金率"叠加"执行。
--中国发改委价格司副司长周望军表示,今年後三个月CPI仍然会高运行;且是次价格上涨的特点不是因短缺引起,而是流动性过剩引发。
--中国国家发展和改革委员会主任张平称,估计今年的CPI涨幅要稍微高于年初制定的3%目标,物价形势比想象的严峻,但强调今年有信心控制好物价。这也是国家部委有关负责人首次表示今年物价涨幅会超3%。
--媒体援引中国银监会主席刘明康称,中国第四季国内生产总值(GDP)增速不会超过9%,房价不会大涨大跌.中国今年的各季GDP增速已显递减态势,前三季分别为11.9%、10.3%和9.6%。
--中国央行货币政策委员会委员夏斌称,中国当前物价形势比较严峻,利率要适应通胀形势并及时调整。
--中国央行副行长杜金富表示,央行在适度宽松的前提下高度关注通胀和各项经济指标的变化。(完)