本报讯 市场预期本周晚些时候公布的10月份CPI数据可能再创新高，虽然周一农产品（000061）接替资源股扛起抗通胀大旗，但是分析师认为通胀压力增加给市场带来的短期扰动难以避免。
进入11月以来，主要机构纷纷上调10月份通胀预期，当前一致预期的10月CPI同比增速为3.9%，这一数字已经大幅高出几个月前的预期。且之前公布的10月份PMI数据中的购进价格指数为69.6%，比9月份上升了4.6%，涨幅相当惊人。此外，农产品价格上涨带来食品价格持续维持高位，以及大宗商品价格持续走高也将给CPI带来更大的压力。
中信证券（600030）预计，本周通胀数据的公布将引发市场对再度加息的担忧，会对市场带来短期的扰动。兴业证券（601377）认为，物价持续走高、海外二次量化宽松，可能引发市场对调控的担心，从而导致市场的短期震荡。国信证券认为，政策面因通胀的压力，从紧的预期难以得到缓解，股市在这种情形下将维持震荡。
然而招商证券（600999）策略分析师陈文招表示，在通胀达到中国政府高层可以容忍的上限之前，能够给市场带来投资热点和机会，此轮市场上涨行情延续的时间和空间很可能由通胀的进度决定。市场以及政府目前对通胀中枢的预期可能都有不同程度的提升，这将有利于短期内股市延续当前的走势。当然，通胀达到政府容忍上限后，流动性收缩将成为市场的风险。
“未来较长时间内通胀将可能成为常态，股市依然是震荡攀升的行情。”爱建证券研发中心主管研究员诗扬表示，首先，美国二轮量化宽松货释放了更多的流动性，直接推升全球资源品价格上涨。其次，国内经济结构转型往往伴随着通胀，主因在于劳动力、环境保护成本上升。最后，以农产品为主的食品价格上行趋势，可能会在长时间内维持。
陈文招表示，下一阶段，除了对即将公布的10月份经济数据尤其是CPI数据要保持关注外，还要重视将召开的中央经济工作会议及其对明年信贷和调控政策的调整，关注政府对通胀的态度毫无疑问是重要的。诗扬表示，四季度货币政策将继续从紧调整，预测中央经济工作会议可能对货币政策的定调将偏向稳健。
在过去的几个月里，围绕通胀预期的各种投资机会此起彼伏，资源股强势崛起，农产品接力也开始上涨，大消费板块也时有表现机会。诗扬认为，未来通胀受益主线仍然可以维持，继续重点关注有色金属板块、煤炭板块为代表的上游资源品与农业板块等。陈文招建议，可以大体均衡配置，适当倾斜于资源品、农林牧渔等受益通胀行业，并继续关注人民币升值、军工行业整合以及迪士尼项目等主题投资。记者 李宇欣
